研究对象：

1）公司属性：在中国内地开展经营活动的房地产公司；

2）依法设立且公司股份于 2019 年 12 月 31 日前在上海证券交易所、深圳证券交易所及 香港联交所、纽交所等境内外证券交易所公开上市的房地产公司；

3）业务收入主要来自中国大陆，且房地产相关业务收入所占比重不低于50%。

2020年，为应对疫情对房地产销售业绩的影响，企业加大销售投入，打通线上营销渠道，且在偿债高峰期的资金压力下，部分企业采取降价让利等措施，加快资金回笼，企业营业成本增加，利润空间受挤压。2020年上半年，上市房企净利润为4742.8亿元，同比大幅下降12.8%，营业收入与净利润之间的增速反向剪刀差进一步拉大，企业增收不增利现象持续。分企业来看，2020年中期，共有116家企业净利润均出现同比下降，较去年增加了35家。

图：2016年—2020年中期房地产上市公司利润规模变化情况

数据来源：企业发布，风财讯智库整理

各阵营净利润均值均出现同比下降，房企盈利能力受考验。从各规模企业表现来看，2020年中期，第一阵营企业净利润均值为286.1亿元，均值同比下降15.1%，第一阵营企业净利润均出现不同程度下降。第二阵营企业净利润均值为181.7亿元，均值同比下降6.42%，有“利润王”之称的中海地产，也陷入了盈利疲软的困境，2020年中期利润同比下降1.17%。第三阵营企业净利润均值为53.3亿元，均值同比下降3.35%，招商蛇口、融信中国等多家规模房企的净利润跌幅超过50%。

图：2019年、2020年中期上市房企各规模企业净利润均值及均值增速情况

数据来源：企业发布，风财讯智库整理