截至2021年1月19日收盘，美团收于每股341港元，总市值破2万亿港元。2020年12月28日，因取消支付宝渠道，美团遭到反垄断诉讼，当天股价下跌6.88%，此后，15个交易日股价累计上涨31.2%。

美团股价表现（2020年1月-2021年1月）

 有分析人员表示，美团和阿里巴巴是最容易受到反垄断诉讼的，但目前看起来，资本市场的判断或将说明，反垄断诉讼不会对两家造成永久性的影响。

 1月15日，美团旗下互联网互助平台美团互助发布公告称，因业务调整，美团互助将于2021年1月31日24点正式关停。

 关停后，美团将继续聚焦主业发展（餐饮外卖；到店、酒店及旅游；新业务及其他）。

 到店、酒店及旅游，是美团的“现金牛”业务。2020Q3，到店、酒店及旅游用18.3%的总收入，创造了43.0%的经营利润。

 据投资界消息，近日，美团即将投资酒店集团东呈国际，出手10亿元左右，持股比例或将高达20%。

 这是美团第一次投资线下酒店，既是巩固自身的“现金牛”业务，也是对携程的一次蚕食。

 新业务及其他，是美团的“吸血”业务，但同时收入增速在所有业务中位列之最。2020年前三季度，经营亏损不断扩大，美团闪购、美团买菜、美团优选，都要烧钱扩张，且市场竞争处于初级阶段，还没有出现较为固定的竞争格局。

 而美团的“根基”业务——餐饮外卖。2019Q1-2020Q3，美团餐饮外卖平均成本率87.78%；由于疫情的影响，2020年前三季度，美团外卖成本率维持在90%以上，单从对利润的贡献上来看，餐饮外卖经营利润不及到店、酒店及旅游的三成，妥妥的“大而不强”。

餐饮外卖高企的成本，背后隐藏着的是一个三方皆输的困局——外卖骑手赚不到钱、店家越卖越亏、消费者手中的外卖越来越贵，三者形成了“不可能三角形”（外卖骑手、店家赚钱的同时，消费者吃到便宜的外卖）。 

1、如果让骑手和店家赚钱，势必会将推升的外卖价格，更多地转嫁给消费者；

2、如果让骑手赚钱，消费者获取更多实惠，店家要么让利，要么被迫降低成本；

3、如果让店家赚钱，消费者获取更多实惠，或将会压缩外卖配送费，损伤的又是骑手的利益。 

但是，这种考虑忽略了平台的作用。美团外卖，连接店家、骑手与消费者，是外卖系统良性运转的“中轴”。 

骑手和平台不是直接的雇佣关系，而是通过外包的形式，平台支付骑手薪资。“骑手困在系统里”、“骑手倒在冬天里”、“骑手为讨薪自焚”，大量事实说明，骑手是一份苦差事，完全受制于平台，为了使得自身利益最大化，骑手超时、马路横行，甚至发生肢体冲突，大多都是不得已而为之。 

平台给店家提供曝光和流量，店家给平台支付佣金。看似正常的买卖，店家和骑手一样，面对平台，处于劣势地位。佣金比例、活动上线、独家经营，一般的店家几乎没有有议价空间，只能作为价格的接收者。有不少店家反应，美团外卖佣金比例过高，强迫“二选一”，甚至限流、强制下线。 

消费者给平台贡献流量，获取外卖信息。在外卖江湖被美团、饿了么垄断的情况下，当美团外变贵的时候，部分已产生平台依赖性的消费者会选择接受；少数不愿意接受的可能会移步至饿了么平台；当美团外卖、饿了么同时变贵的时候，摆在消费者面前只有两条路，要么接受，要么放弃。显然对于消费者来说，也是不公平的。 

由此可见，平台对于店家、骑手、消费者三方，都具有强势地位，是可以通过平衡三方关系，攫取更大的收益。 

但平台需要明白的是：水能载舟，亦能覆舟。如果平台不能给到店家、骑手、消费者满意的让利，最终，平台的生意或将难得可持续。

在美团接受反垄断诉讼、社会对于骑手的舆论此起彼伏的情况下，丝毫没有影响美团的业绩和资本市场表现：根据美团以往业绩推算，2020Q4总收入或将逼近（超过）400亿元，同比增速超40%；另一边，美团被南下资金抱团买入，股价推至新高，市盈率525倍，在中国互联网公司中一骑绝尘，甚至远超一众科技股。

2万亿港元市值对于美团，大概率不是终点，但不可否认，随着美团市值的加速膨胀，面临的问题，特别是餐饮外卖的矛盾会愈发突出。