风财讯消息 10月14日，惠誉将当代置业（中国）有限公司（Modern Land (China) Co., Limited，简称“当代置业”）的长期外币和本币发行人违约评级从“B”下调至“C”，并将该公司的高级无抵押评级、未偿债券评级及相应回收率评级从“B/RR4”下调至“C/RR6”。

在下调评级之前，当代置业宣布启动同意征求，将2021年10月25日到期的2.5亿美元未偿优先票据（（ISIN：XS1986632716））到期日延长三个月至2022年1月25日。同时，该公司还在寻求缩短债券选择性赎回的通知期，并赎回8750万美元的债券本金。

基于惠誉的评估标准，该机构将上述展期行动视为不良债务交换（Distressed Debt Exchange）。如果同意征求顺利完成，当代置业的发行人评级将先被下调至“RD”（限制性违约），随后惠誉将重新评定该评级，使其与债务展期后的资本结构和风险状况相一致，评级有可能落在投机级的较低区间内。

惠誉认为，鉴于当代置业的流动性紧张，就债务展期进行同意征求对其避免违约是必要的。该公司在2021年6月底的可用现金余额约为136亿元人民币，但其获取现金以偿还债券的能力存在不确定性。同意征求书指出，延长债券期限是为了改善公司的流动性和现金流管理，避免债券下任何潜在的付款违约。

此外，由于清算价值排除现金因素，当代置业的高级无抵押债务回收率评级已从“RR4”下调至“RR6”，以反映其回收前景不甚理想。