观点网 经历过2022年地产寒冬，如今开发商们对于维护现金流有一种执念。值得庆幸的是，新一年里行业的暖意为此提供了更多保障。

1月31日，碧桂园控股有限公司宣布，拟由全资附属公司碧桂园地产集团有限公司发行总额200亿元中期票据经已获准注册。该笔注册额度自通知书日期起计两年内有效，碧桂园地产可在注册有效期内分期发行中期票据。

据悉，1月初央行、银保监在座谈会上再次强调，要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施，用好民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。

由此，在房地产“第二支箭”持续扩容之下，碧桂园成为春节后获批储架式注册发行首家房企。

业内人士认为，碧桂园作为规模最大的民营房企，此次获得较高中期票据注册额度，展现了监管层面的支持。同时，储架式发行模式有利于企业、投资人把握发行窗口、投资时机，提升市场投融资效率。

与碧桂园相似，1月13日，新希望地产成功发行2023年度第一期中期票据，发行规模为10亿元，成为2023年全国民营房企中首单在交易商协会成功发行中期票据。其后，中骏集团、合景控股分别发行了15亿元、7亿元中票。

上述3家民企中票发行均为“第二支箭”扩容中的首批民营房企落地项目，且由中债增公司担保发行。

观点新媒体查阅注册文件获悉，新希望地产及合景控股是次发行已将注册额度全部发行完毕，而中骏集团的中期票据注册额度有30亿元，本次发行后仍余一半。但同碧桂园相比，这3家房企的额度显得“小巫见大巫”。

银行间市场交易商协会网站显示，碧桂园地产集团有限公司关于发行2022年度第三期中期票据项目状态已更新为“完成注册”，更新日期为1月30日，发行金额20亿元。

该笔票据或是上述碧桂园200亿元中期票据储架的一部分，其募集说明书里亦提到，发行人本次注册中期票据200亿元（此前碧桂园2022年度中期票据总额度为50亿元），拟用于项目建设、偿还债务融资工具、偿还碧桂园控股有限公司境外美元债券，募集资金用途在发行阶段根据公司需求确定具体明细。

可以看出，除项目建设之外，碧桂园本次融资额度将主要用于偿还在岸债务以及离岸美元债。

在此之前，碧桂园于1月11日进一步购回2.18亿美元的2023年1月到期4.75%优先票据，并在到期日1月17日宣布已悉数偿还这笔总额6.25亿美元的票据及利息。

完成该笔美元债偿付后，据不完全统计，碧桂园仍存两笔将于一年内到期的美元票据，分别为将于8月29日到期的6.5亿美元4.75%优先票据，以及将于明年1月27日到期的10亿美元8.00%优先票据。

同时，碧桂园地产今年还有两笔境内债陆续到期，合计余额规模32.02亿元。

为应对短期债务压力，碧桂园在2022年下半年以来的房地产信贷、债券、股权、“内保外贷”四箭齐出环境下，融资动作频频，于中债增公司担保下发行了总额25亿元两笔中期票据，并由“内保外贷”支持获得提供以港元及美元计值的双币定期贷款融资，总金额为2.80亿美元。

1月26日，碧桂园再获民生银行香港分行5000万美元等值人民币定期贷款融资，外界有观点解读为民生银行是通过内保外贷业务向碧桂园提供了融资。

高盛表示，政府对房地产行业的政策处于拐点，房地产的流动性，尤其是优质企业将有所改善，碧桂园同样在这一行列，这将使其更容易获得政府在各方面的流动性支持，因此预计估值将从目前的水平恢复。

就目前来看，由于境内外融资渠道仍然受限，面对大量债务的到来，政策支持作用对碧桂园来说仍显有限。

所以，抓住估值回升的机会，碧桂园自身亦在去年下半年先后配售3次，累计募资约114亿港元。

此外，去年12月27日，碧桂园控股股东杨惠妍通过配售必胜有限公司持有的碧桂园服务股份获得资金50.55亿元，全额作为无息贷款借予碧桂园，初始期限为三年一个月。