编者按：疫情之下的2020上半场收官，经历了风雨飘摇、几近停摆的一季度，又在二季度涅槃重生、乘风破浪。上市房企半年业绩到底如何？风财讯【直击半年报】特别栏目，多维解读房企眼中“最难熬”半年的成绩单。

文|黄小妹 来源|风财讯

8月18日，时代中国在线上举行2020年中期业绩发布会。董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钊雄，首席财务官牛霁旻等管理层出席会议。

中报显示，2020年上半年，时代中国销售额为325.7亿元，同比增长4.3%，按823亿元全年销售目标计算，时代中国已完成全年目标的39.57%。

岑钊雄依然对今年完成此前定下的目标抱有信心：“上半年2月、3月基本是停摆状态，系统性销售安排就是4个月时间，上半年4%左右的销售额增速还是可以的，有信心完成全年销售目标。”

更让岑钊雄认可的是，在艰难的上半年时代中国依然在城市更新转化、产城融合项目、降低融资成本有新突破。

深耕大湾区，走出大湾区

疫情之下，行业维艰，时代中国上半年销售依然保持增长主要源于大湾区业绩贡献。报告显示，上半年大湾区为时代中国贡献了近87%销售额。其中，佛山、广州为时代中国传统优势区域依旧贡献突出，分别为29%、25.6%；东莞销售额占比10.6%；长沙销售额占比12%。

土储方面同样显示时代中国在湾区的深耕。截至2020年6月30日，时代中国已在16个城市拥有土地储备，总建筑面积约2180万平米，足够应付未来三至五年的发展所需。共拥有130个处于不同阶段的主要项目，其中121个分布在广东省内、5个位于湖南长沙、1个位于湖北武汉、2个位于四川成都及1个位于浙江杭州。

其中，时代中国在广州和佛山的土储占比超过30%，其中广州拥有416.46万平米土地储备，佛山拥有275.57万平米土地储备。时代中国重仓广州和佛山，并且土地储备充足。

值得关注的是，不同于其他区域深耕型房企，时代中国并没有把鸡蛋放在一个篮子里。

岑钊雄介绍，时代中国的策略是聚焦大湾区，从去年开始，时代中国布局其他高增长地区，例如在成都、武汉、长沙、杭州等区域，逐步积极布局。

岑钊雄认为，当下时代中国聚焦大湾区，并逐步积极布局其他高增长区域，一步一步走出这样的道路还是不错的。“企业考虑的是长期发展，而不是短期的，特别是房地产行业，很大程度，企业的未来持续发展，跟土储、土储获取能力、公司整体运营能力有很大关系。时代中国现在走出的道路，在整个风险可控情况下，实现业务更稳健增长。”

三份喜悦的背后

在岑钊雄看来，时代中国已经探索出了一条稳健增长之路。

报告显示，2020年上半年，时代中国营业额149.25亿元，同比微降6.4%；净利润18.11亿元，同比增长6.5%；核心净利润18.30亿元，同比增长1.3%；股东应占核心净利润15.56亿元。

对于营收额的下降，时代中国管理层在业绩会上做出阐释。其中，物业销售收入147.13亿元，同比持平；固定收入2.12亿元，同比增长3.4%；物业管理收入，由于物业板块去年上市，因此没有确认该项收入。城市更新业务板块半年报确认收入为零。这里需要特别补充说明的是，在2019年已经完成了一级开发的旧村红卫村项目，今年上半年通过引入第三方合作开发的交易方式，收到并且实现了旧村首笔一级开发收益约8.5亿。

整体看，时代中国今年上半年营业额的下降原因在于物业管理收入、城市更新业务收入的未确认从而录的整体营业额下降。换句话说，伴随着营收逐步确认，时代中国下半年将迎来大丰收。

问答环节，岑钊雄首先便分享了三份喜悦：推进转换城市更新项目；两个位于广佛交汇处的产城融合项目顺利落地；努力降低融资成本。

首先是城市更新方面，截至2020年6月30日，时代中国的城市更新项目总数超过150个，潜在总建筑面积约5200万平方米，集中在大湾区7个城市，其中深圳超过5个。2020年6月份成功转化4个城市更新项目，总建筑面积约137万平方米，总货值约425亿元。

岑钊雄透露，“全年预计完成10个城市项目转化，总建筑面积约200多万平方米，总货值700多亿。”

岑钊雄还提到，目前时代中国在南沙、东莞均有旧改项目在谈，未来会陆续转换出来，相信之前的付出会给未来带来好的收益。

低成本、高毛率的城市更新项目向来备受房企瞩目，特别是在政策支持下更有利于加速项目转化，可以预见的是，大量城市更新储备为时代中国带来优质土储的同时，落在纸面上便是丰厚的利润增长。

对于实现业绩的增长，时代中国除了城市更新这辆马车，还新添了产城融合项目。

今年上半年，时代中国在佛山成功落地了两个产城项目——佛山爱车小镇及创客小镇，新增建筑面积超过120万平方米。

岑钊雄称，产城业务对于时代中国来说是新的业务形态，这将给时代中国的业务带来更强大的溢价能力，将为公司的业务和项目拓展带来更大的竞争力。“佛山项目会起到标杆作用，接下来会在时代中国进入的城市中逐步推广。这不是普通的房地产开发，而是要带有产业的导入，实现产城结合。”

降低融资成本方面，岑钊雄称，年初时代中国已经在做整体安排，目前来看卓有成效。“至八月份共对境内80多亿元的公司债做了置换，利息从原来的7%左右降到了5%左右，降了2.7个百分点，境外的银团债利息也降了1个百分点，这将给时代中国整体资金成本的降低带来非常正面的支持。”

财务方面，截至2020年6月30日，时代中国净负债比率71%，管控审慎稳健；拥有现金及银行结余总额345.33亿元，较去年底增加17.9%，可充分覆盖短期负债，在拓展公司规模的同时保持了良好的流动性。

岑钊雄看来，今年上半年时代中国城市更新、产城融合、降低融资成本是做的不错的三件事。而这三件事恰好是时代中国发展动力所在，三件事做的好均能保证在风险可控范围内，实现业绩的稳增长。下半年，时代中国的表现更具看点。

（作者：黄小妹，常驻深圳，深耕华南地产，交流、爆料欢迎加微信HZT740372179）

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