凤凰网房产杭州讯 今年6月，“千亿新军”滨江集团（002244.sz）收到联合信用评级有限公司出具的《公司债券　2020年跟踪评级报告》，上调公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；同时上调公司发行的“16滨房01”和“17滨房01”的债项信用等级为AAA。滨江也成为浙江首家获3A评级上市房企。

公司资信水平提升，首先体现在发债利率上。

据滨江集团公告，今天（8月24日）成功发行2020年第一期三年期公司债，利率为4%。

2020年以来，凭借着六次低利率发债，滨江集团以“快融、多融”的形象成为资本市场上的焦点。

从上表可见，滨江集团2020来6次直接融资，发行利率全部在3%-4%之间，这样的利率水平在民营企业中优势明显，已接近央企的融资水平。

随着企业的发展壮大，滨江集团近年来的贷款规模在逐年增大，但是与之相反的是企业综合融资成本却在不断下降，相应的贷款利率2017年为6%，2018年为5.8%，2019年为5.6%，2020年原本的融资目标是5.4%，但是这个目标已提前半年完成，2020年全年的融资成本有望更低。

此外，根据滨江集团2019年年报显示，截至2019年12月末公司融资结构如下：

在滨江集团的融资结构中，银行贷款占比64.7%，直接融资占比35.3%，直接融资方式包括公司债、中期票据和短融，无一笔来自信托、资产管理公司、境外美元债、土地前融或是商业票据的资金，这在民营房企中实属罕见。

特别是在央行出台“345”规则，旨在控制房地产企业有息负债规模以后，克而瑞近日根据央行的三道红线——“剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍”对TOP100的上市房企进行了统计，其中滨江集团是仅有的13家三道全部为“绿”的房企。而且受“345”政策影响，近期房企发债明显较之前几个月利率有所上升，在这样的背景下，滨江集团此次三年期公司债还能达到4%，已属非常不易。

数据显示，滨江集团近年来综合融资成本不断下降，2017年为6%，2018年5.8%，2019年5.6%，2020年原本的的融资目标是在2019年5.6%的基础上下降20个BP至5.4%。不过，这个年初制定的5.4%的目标已提前半年完成，2020年全年融资成本有望更低。

与其他开发企业相比，滨江集团的有息负债水平长年处于行业较低水平，总资产有息负债率始终低于30%，净负债率也始终保持在行业较低水平。2016年、2017年、2018年和2019年末公司净负债率分别为-0.11、-0.04、0.98、0.88。

根据《中国房地产百强企业研究报告》，2019年百强房企剔除预收款后资产负债率均值为49%，而滨江集团截至2019年末扣除预收款后的资产负债率仅为39.82%，较百强均值低9.18个百分点。

此外，2020年以来，尽管疫情对各行各业都产生较大冲击，以杭州为大本营的滨江集团却取得了比预期更好的销售业绩。

据克而瑞统计，2020年上半年滨江实现销售额547亿元，位列百强销售榜第26位。在杭州楼市摇号的情况下，滨江的项目中签率更低，屡屡开盘即售罄。据杭州透明售房地产研究院统计，2020年上半年杭州市区（含富阳、临安）一共有414次推盘公布登记结果，其中189次不需要摇号买房，流摇率45.7%，但是滨江项目平均摇号中签率仅7.87%，可见市场受欢迎度。

滨江项目不仅中签率低，而且周转速度快，比如此前体量13万方，总套数逾1100套的御虹府项目从拿地到全盘售罄仅不到10个月。项目的快速销售实现了资金的迅速回笼，使得公司财务报表指标也表现亮眼。

数据显示，截至2019年末，滨江集团账上货币资金达120亿元，2019年度公司经营活动现金流量净额26.21亿元，同比增长118.8%，2020年一季度末，货币资金进一步增加至127亿元。