上海房企大华集团一改低调姿态，加速全国攻城略地，近日在广州上演首秀。

1月15日，大华集团在广州番禺的紫悦府住宅项目正式启动，揭开进驻大湾区的序幕。紫悦府位于番禺市桥城芯，项目共计规划5栋高层住宅，涵盖97平、99平、125平等三四房平层户型，以及115平咬合式复式户型。

除了这次亮相的紫悦府项目外，大华2020年还会有两个项目在大湾区亮相，分别是位于江门的大华博富御潭江项目和广州的大华朱村项目。

大华与广州的结缘，要从2017年说起。当年，大华在广州成立区域公司，但直到一年后，才开始在广州拿地。

2018年9月，大华首次以底价11.6亿元的价格竞得广州番禺宅地，并成立了大华集团（广州）投资有限公司。一年后，大华又花费近15亿元落子广州增城朱村街57亩住宅地，溢价率18.5%。

去年11月6日，大华拿下广州增城朱村村旧改项目，这也是其在广州正式敲定的首个旧改项目。一个月后，大华再度成为增城朱村街山田村改造项目的合作企业，该项目投资金额近63亿元。

这两年来，大华在广州、惠州、江门、珠海、佛山等五个大湾区城市拥有15个城市更新项目。据大华集团广州公司总经理陈开强介绍，这15个城市更新项目，按照规划建筑面积来算，其储备货值将近2000亿元。

自1988年在上海起家后，大华打造了首个项目大华社区，奠定了这家公司接手旧改项目、开发大盘的基调。

三十几年间，大华也开发运营了数个体量超百万平方米的大型社区项目，包括上海大华锦绣华城、大华滨江天地、曲江公园世家、大场老镇改造社区等，也屡屡在旧改市场露面。

如今，深耕上海三十几年的大华集团，开始将旧改触角伸入广州，同时加快了全国扩张的节奏。

2017年，大华在云南大幅拿地超3000亩，先后开发5个项目。2018年，大华新进驻广州、惠州、徐州、昆明、大理、德州等六座城市。到了2019年，大华再度进军至少七个城市，包括广东江门、山东德州、徐州、苏州、咸阳、天津、兰州等城市。

最近一次拿地是在两个多月前，大华斥资18.9亿元落子武汉。此前，大华还将宝山两宗改造地块收入囊中，这是大华两年来第四次在宝山获得城中村改造项目，总价超过112亿元。

快节奏拿地和接盘大体量旧改的成效直接反映在了土储上。据克而瑞数据，大华集团在2018年的新增土地货值共195.3亿元，排名89位。短短一年，该数值就达到720.2亿元，不仅货值增长超七成，排名也上升51位。

但旧改项目耗时耗力，开发周期长的问题也导致大华集团销售数据难有起色。早在2009年，大华就进入了房企百强之列，但十几年来，大华每年的销售规模增速并不大。

从2017年至2019年，大华集团的销售总额分别为172.1亿元、183.9亿元、343.8亿元，排名分别为97、115、73。据称，大华集团2020年的销售目标为544亿元。虽销售数据呈连年上升之势，但攀升得却有些缓慢。

鱼与熊掌不可兼得。如今，大华集团按下了规模扩张的加速键，在布局全国的同时，经营性现金流情况却年年紧缩。

数据显示，2019年上半年，大华集团经营活动产生的现金流净额连续告负，为-53.7亿元，上年同期为-51.3亿元。此外，截至去年6月底，大华集团总负债达765.6亿元，相比2018年末增长了21%；资产负债率为73.99%，相比2018年的70.29%增长了3.7%。

截至2019年11月底，大华集团累计新增借款112.87亿元，占2018年末净资产的42.21%。其中，银行贷款占比最高为64.15亿元，公司债券合计15亿元，其他借款新增额度33.39亿元，委托贷款、融资租赁借款、小额贷款合计0.33亿元。

静默多年后，大华集团打破沉寂开始对外扩张，但想要在全国实现稳妥布局，还得先过资金和负债这一关。