中金上调融创服务目标价至30港元
观点地产网 2021-07-16 17:59
7月16日,中金发表报告,融创服务上市后持续推进基础物业管理人员提效,目标今年末平均单人员管理面积达到约4,200平米,去年末约3,700平米。受益于管理效能提升,该行预计今年上半年基础物业服务毛利率较去年同期有明显提升,同时也将高于预期全年22%至23%的水平,将是推动盈利增长的主要贡献因素之一。
中金预计融创服务今年上半年合约面积增长约6,400万平米,期内管理面积增长约4,100万平方米,当中约2,400万平米为第三方面积。该行又预计上半年新增合约面积中约90%为住宅业态,若不包含收并购项目,则约70%为住宅面积,其中新项目数量应多于二手项目数量,预期毛利率水平可维持大体稳健。
营收结构方面,中金预计融创服务上半年小区增值服务贡献收入比例提升至5%以上,去年全年为3.8%,非业主增值服务收入贡献也将进一步压降。该行分别上调2021年和2022年纯利预测6%和1%,至分别13.1亿元和20.9亿元,按年分别增长118%和60%,主要反映公司在规模拓展上的进度好于预期。
中金指,融创服务预告今上半年盈利按年升逾140%(估算约5.7亿元),占该行更新后全年盈利预测的44%,维持「跑赢行业」评级,上调目标价4%至30港元,相当于预测明年市盈率38倍,较当前股价存在16%上行空间,认为公司在发布盈利预告后股价有所下跌,主要因部分资金获利了结所致,相信公司将维持良好的增长势头,支持估值中期扩张。
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