（来源|凤凰网风财讯 作者|陈文莉）

8月12日晚间，建业新生活（09983.HK）发布了2021年半年报。

数据显示，截至2021年6月30日，建业新生活实现总营收15.64亿元，较2020年同期增长47.4%；净利润2.71亿元，同比增长43.3%。

营利双增之下，建业新生活董事会宣布将派发中期股息，每股14.5港仙，超去年同期派息数额的2倍。

受此影响，8月13日，建业新生活股价早盘高开3.4%，盘中上涨近5%。

然而，风财讯发现，半年报亮眼的数据之后，“河南第一物业股”的发展依旧暗影重重，毛利率连续三年下滑，业务更是走向了增收难增利的困地。

外拓加速度 收并购与品牌输出双管齐下

外拓，是今年物企做大做强的关键词。

2021年业绩会上，建业新生活高管层同样明确表示，将企业战略根据地的半径从300公里延长至500公里，走出河南，走向大中原，服务大中原。

截至2021年6月30日，建业新生活的物业管理及增值服务覆盖河南全省18个地级市。

值得一提的是，河南省外的业务扩张明显加快。

2021年上半年，建业新生活的业务范围已经拓展至包含陕西省、山西省、河北省、安徽省、湖北省、新疆及海南等在内的7个省份。

风财讯注意到，在2020年年报中，建业新生活覆盖到的河南省外地区，仅有海南省海口市、新疆巴州库尔勒市，以及河北衡水市，3个城市。

与2020年年底相比，半年时间，建业新生活在管面积增至1.15亿平方米，增加了14.9%；合约面积2.08亿平方米，增长了11.8%。

细究根本，面积增加的背后，是收并购与品牌输出的双管齐下。

2021年上半年，建业新生活分别收购了河北衡水泰华锦业51%股权，以及河南金管家物业65%的股权。

而在2020年，建业新生活全年也仅进行了两次收购而已。

在此之外，第三方品牌外拓，也在加速。

2021年上半年，建业新生活第三方在管面积为5535万平方米，占比从去年同期的45.1%，增加至48.2%。相应地，来自建业集团及相关企业的占比则下降至51.8%，对母公司的依赖度正在不断降低。

毛利率下滑 业务增收难增利

积极外拓，为建业新生活带来了营利双增。

2021年上半年，建业新生活实现总营收15.64亿元，较2020年同期增长47.4%；净利润2.71亿元，同比增长43.3%。

然而，毛利率却连续三年同比下滑。2019-2021年，上半年的毛利率分别为35.59%、34.6%、32.1%。

毛利率的持续下滑，更多是主业和副业增收不增利所致。

半年报显示，建业新生活的收入主要来自于物业管理及增值服务、生活服务、商业资产管理及咨询服务。

其主营业务为物业管理及增值服务，上半年营收12.86亿元，同比增长52.4%；毛利率降低2个百分点至29.7%。其中，社区增值服务减少了1.7个百分点，非业主增值服务减少3.3个百分点。

上半年，生活服务业务实现营收2.06亿元，同比增长19%；毛利率减少了近6个百分点至34.4%。

而高毛利的商业资产管理及咨询服务，上半年总营收为7171万元，同比增长60.74%，仅占总营收的4.6%。

风财讯深挖发现，增收不增利的根源，或在于扩张带来的成本增加。

2021年上半年，销售成本同比增加53.1%至10.62亿元。

对此，建业新生活表示，主要原因为集团处于快速发展时期，销售成本相应增加。