（来源|凤凰网风财讯 作者|陈文莉）

2021年，远洋服务（06677.HK）的最大一笔“收益”，莫过于红星物业。

据业绩会中远洋服务资本市场部总经理周莹表示，2021年7月，远洋集团和远洋资本完成了红星企发70%股份的收购，远洋服务将与红星物业展开深度合作，整个红星物业的合约面积达到了2220万方。在包括整个红星物业的体量下，公司已经提前完成了全年超过1亿方的合约面积目标。

数据显示，截至2021年6月30日，远洋服务实现总收入约13.85元，同比增长53%；归母净利润约2.61亿元，同比增长73%；毛利率32%，较去年同期提升4个百分点，稍高于2020年上市物企的均值（30%）；净利率19%，同期提升2个百分点。

风财讯发现，业绩增长更多是在于社区增值服务等高毛利业务的加速增长。

在收并购的风光、亮眼财报的背后，远洋服务依然存在“母公司依赖、第三方外拓难”等痼疾。

高毛利业务加速外拓

公开资料显示，远洋服务的业务主要是物业管理、非业主增值服务，以及社区增值服务。

上半年，物业管理服务的营收占比从72%大幅降至54%。相反，社区增值服务收入3.72亿元，同比大涨265.5%，占比从11%提升至27%。

风财讯发现，社区增值服务收入大涨，关键是服务力和科技加分了。

其中，报告期内，远洋服务上线了“亿家U选”线上商城，并成立14个城市商城，带动了社区生活服务同比增长了7倍；社区空间资源在科技的加持下，则同比提升118.1%。

高毛利业务的快速外拓变现，直接拉升了远洋服务的毛利率水平。

中报显示，上半年远洋服务的毛利率为32%，较去年同期提升4个百分点。

值得一提的是，IPO所募资金中20%将被用于“升级智能化管理系统”。目前，这部分资金仅使用了470万元，仍剩余280亿元。

远洋服务高毛利业务的未来，充满想象。

然而，远洋服务的问题也同样明显。

独立第三方钱难赚

2021年上半年，远洋服务实现合约建筑面积8260万平方米，在管建筑面积5780万平方米，同比增长分别为16%及27%。

值得一提的是，今年7月份，远洋收购了红星地产70%的股份，并同时以账面净资产的价格收购了红星物业。

据悉，红星物业的合约面积为2220万平方米。也即是说，接入红星物业的远洋服务，其合约面积将超1亿平方米，提前完成2021年底合约面积过亿的目标。

然而，收购之外的独立第三方外拓，却并不顺利。

风财讯注意到，上半年远洋服务来自第三方的合约建筑面积累计达3220万平方米，占比由2020年年底的33%提升至39%；在管面积占比从29%提升至32%。

但是，第三方外拓却并未能转化成收入。

上半年，来自独立第三方的收入为1.45亿元，对总营收的贡献仅为19%，较去年同期下降了2个百分点。

相对应地，远洋服务对远洋集团的依赖度却在不断加剧。

母公司依赖度加重

2021年上半年，来自远洋集团的在管面积占比从71%降至68%。但营收贡献度上，却增加了2个百分点至81%。

这也意味着，远洋服务物业收入超八成来自于远洋集团。

然而，远洋服务对远洋集团的依赖不止于此。

远洋服务的物业管理类型主要分为住宅物业及非住宅物业。其中，上半年住宅物业营收4.92亿元，占比66%；非住宅物业营收占比34%，主要由商写物业贡献。

而上半年，商写物业合约建筑面积690万平方米，在管建筑面积380万平方米，较2020年底增长48%。据此，商写物业录得营收2.06亿元，占比达到了28%，而公共物业则下降至6%。

但是，商写物业也更多的来自于远洋集团。

报告期内，远洋服务与远洋集团签约运营了22个商写项目，建筑面积共计187.1万平方米；远洋服务正在逐步承接开发物流园IDC数据中心，而这一物流园的面积超过200万方。

风财讯注意到，远洋集团前6个月的协议销售面积仅为283.5万平方米，能为远洋服务提供的着实有限。

不难想象，如果持续依赖母公司的话，远洋服务的路可能会越走越窄。