（来源|凤凰网风财讯 作者|陈文莉 编辑|王婷婷）
一向“赶早”在3月初就公布年报的宝龙地产和宝龙商业，意外在3月24日晚间推迟了发布时间，并临时更换了审计机构。这距离宝龙原定的年报时间(3月29日)，仅剩下4天。
同日晚，三盛控股也公告推迟了年报发布(原定3月29日)，原因则是疫情影响；阳光100中国则因疫情、人员变动等，推迟了原定3月31日的年报发布。
次日开盘，上述企业均遭低开，宝龙商业(09909.HK)盘中跌幅达12.44%，宝龙地产(01238.HK)跌幅也近7%，三盛控股(02183.HK)和阳光100中国（02608.HK）则停牌。
风财讯粗统，港股市场至今已有15家企业公告称“延迟发布年报”（新力控股、融信中国、融信服务、中国恒大、恒大物业、景业名邦、佳兆业、宝龙地产、宝龙商业、祥生控股、三盛控股、融创中国、世茂服务、世茂集团、阳光100中国）。
这尚不包含坊间质疑无法发出年报的蓝光发展、泰禾集团、福晟国际、鑫苑置业/鑫苑服务、ST新亿等。
今年房地产上市公司中“年报迟产和难产”的数量或超20家。
IPG中国首席经济学家柏文喜告诉风财讯，年报延迟发布的房企可能会继续增加。
标普表示，此类事件可能会打击投资者对企业的信心、影响审计机构的认可、影响评级机构给予信用评估，进而加剧企业的融资困难，压缩其资金流动性空间。
3月25日消息传，普华永道将逐步退出内地民营房地产的审计业务。而标普将继续下调部分房企的评级。
可见，新一轮连锁不良反应，已经隐隐触发。
年报延迟原因一：审计分歧
凤凰网风财讯观察到，在年报前夕，超10家房企更换了核数师，而其中过半房企选择延期发布财报，这在往年的财报季鲜少有之。
IPG中国首席经济学家柏文喜认为，今年财报季出现了很多房企财报难产的情况，而很多公告中原因都称为核数师无法如期交出或者辞任，这背后原因是核数师在一些涉及财报的关键问题上与公司出现了不一致，从而导致核数师被迫辞任或者无法提交审计意见。
“此时房企频繁更换核数师，表面上往往会以服务费未达成一致为理由，但实际上是双方在对于公司财务的一些关键问题的认定方面存在重大分歧，从而导致核数师无法表示意见，但是公司却不愿意接受这一审计意见，从而不得不更换核数师。”
柏文喜告诉风财讯，年报延迟发布的房企可能会继续增加。
在标普看来，这说明了中国房地产行业的透明度仍然是一个问题。“若年度业绩发布前夕更换审计师，又没有清楚的解释，可能说明企业内控存在欠缺。”
年报延迟原因二：监管加强
监管注意力的加强，让审计师们愈发谨慎，这可能是今年财报季核数师或主动或被动辞任，进而导致年报延迟的诱因。
宝龙地产和恒大物业的延迟公告也印证了这一点。
“自2021年下半年以来，地产行业整体面对着史上最煎熬的局面，行业环境的举步维艰，也给中介机构强大的内外部压力。”宝龙在向投资者的解释中提及，本公司原核数师对于今年审计程序执行、会计估计和判断上异常严格审慎，令审计程序及审计工作量更加繁复庞杂，再加上疫情影响，审计进度大幅落后，原核数师表明预计无法按时岀具审计报告。
3月22日的恒大物业公告，表达了相似的意思。
公告称，母公司恒大集团经营情况发生重大变化影响，核数师在2021年增加了大量额外的审计程序，再加上疫情的相关影响，公司无法按期完成审计程序。
风财讯了解到，香港负责规管审计师的独立机构财务汇报局已经要求普华永道解释其对中国恒大集团的审计汇报方面的充分性问题。
不过，“年报发布前夕更换审计师，容易让投资者对一家公司的治理质量生疑。”标普预计，随着审计师对使用表外债务等不透明披露的做法提出异议，可能还会有更多开发商面临审计师辞任的问题。
年报延迟原因三：疫情冲击
凤凰网风财讯注意到，在各大房企发布的年报延迟公告中，更换审计之外，疫情冲击导致审计工作难以进展是最常被提及的原因。
知名地产分析师严跃进分析称，房企明确了先发布未审核报告，后补上审核的报告，这也说明投资者对于此类事件不必多虑，和企业经营情况反而关系要小，更多的是疫情带来了很多不确定性。
据悉，融创中国、世茂集团、融信中国、三盛控股、景业名邦等多家房企均提出了将在3月31日或之前披露未经审核业绩报，以便投资者及时了解公司的经营情况。
值得一提的是，三盛给出了更高的“诚意”。
据公告披露，在3月31日的董事会议上，三盛考虑建议派发末期股息（如有）。
“总体上，当前投资者对于房企不发年报还是会比较敏感。”严跃进表示，作为企业来说，主动和坦诚做沟通，以专业的视角而非简单公关的视角去理解此类事件，反而可以平息投资者顾虑，更好解决此类风波和问题。
影响：下调评级诱发融资困难 流动性风险增加
风财讯观察到，绝大部分的房企在年报延迟公告中，并未给出已经审核年报的大概或具体披露时间。
唯二的宝龙和世茂，给出的已经审核年报的披露时间也相当晚。
而世茂集团目前给出的时间是2022年4月30日或之前刊发；而宝龙给出的最快时间是5月15日。
中国恒大、恒大物业、佳兆业更是直接“躺平”。
恒大系三家上市平台均已停牌，而佳兆业也公告称，如其若未能于3月31日及之前刊发2021年度业绩，则预计自4月1日上午9时起暂时停牌。
标普表示，如果企业迟迟不能发布财报，导致股票长期停牌，那么标普可能会在透明度和治理状况评估之中予以反映。
“此类事件可能会打击投资者对企业的信心，进而加剧企业的融资困难，压缩其资金流动性空间，标普有可能因此下调企业的评级。”
标普称，甚至更进一步，如果企业因为没有经审计的财务数据，无法提供及时可靠的信息，那么我们还有可能暂停或撤销评级。
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