（出品|凤凰网风财讯 作者|陈文莉 编辑|王婷婷）

近期收官的上海市2022年第三批次集中供地，吸引了14家民营企业，刷新了近一年全国土拍民企参与量的新高。

其中，“浙系”房企祥源控股以约4.84亿元的底价，竞得了上海青浦区夏阳街道种畜场河西侧08-11地块，这是其多次在上海、东莞、合肥、常熟、昆山等地“抄底”后的又一次果断出手。

凤凰网风财讯统计发现，2020年以来，祥源控股拿地金额已超过40亿元，帮助其拿地的资源可谓“蛛网密布”，祥源控股发展过程中建立的“朋友圈”也相当亮眼。

以中欧商学院和长江商学院缘启，祥源控股的实控人俞发祥结实了诸多知名资本，例如鹏瑞集团的徐航、新华都的陈发树、诺亚财富的汪静波、欧普照明的王耀海、昊方机电的杜朝晖，甚至是上海滩私募大佬戴志康。

而祥源控股的上市公司祥源文化（600576.SH），原名“万家文化”，就是小燕子夫妇当初想以50倍杠杆并购的公司，最终收购被调查，折翼的小燕子也被迫切割万家文化。祥源控股则在2017年出手，整体收购了万家文化并更名，成为最后的赢家，而这只是其发展中的一个经典的“小故事”。

祥源控股过去三十年的发展和“逆势操作”，完美地诠释了那句老话——多个朋友多条路。

祥源从建筑到文化

实控人俞发祥“机缘”盘根错节

祥源控股官网显示，集团始创于1992年，是一家以文化旅游投资运营为主导的企业集团，旗下控股上市公司祥源文化（600576.SH）和交建股份（603815.SH）。

凤凰网风财讯了解到，祥源控股在最初的十年发展中，主营业务其实是建筑装饰、旧城改造、基建等。

后涉足文化旅游，坊间说法是和实控人俞发祥的一次武当山太极湖之行有关，邀请他出行的则是其EMBA的校友。

后来由北京信通、仁和东方、上海中九等共同持有、由湖北武当太极湖投资集团开发运营了一个“太极湖文旅项目”，浙江祥源也参与了最初组建，并截止目前仍是“十堰祥源太极湖房地产有限公司”的大股东。

据凤凰网风财讯了解，仁和东方的股东来自中欧商学院，俞发祥曾就读于中欧商学院EMBA班。

上海中九的实控人苏德科则是上海市浙江商会的执行副会长，俞发祥曾被增补为这一商会的执行副会长。当时商会的会长是均瑶集团实控人王均金，名誉会长则是复星国际实控人郭广昌，他们和俞发祥均曾就读于长江商学院。

不过让祥源控股进一步转向文旅的，或许是祥源文化（万家文化）的机缘。

在收购祥源文化5年后，祥源控股才开始大量注入资产，后支持祥源文化大举收并购。但值得玩味的是，祥源文化高价收购的这一批资产中，多家公司处于亏损状态。

2021年8月祥源文化一起作价超16.3亿元的关联交易就引起广泛关注。祥源文化拟通过发行股份的方式分别购买祥源旅游开发有限公司持有的北京百龙绿色科技、凤凰祥盛旅游、张家界黄龙洞旅游、黄山市祥源云谷酒店管理、黄山市祥源齐云山酒店管理、杭州小岛网络科技、安徽益祥文旅产业等公司100%股权，及齐云山旅游80%股份。

与此同时，“兄弟企业”交建股份为祥源收购提供了大力的资金支持，可谓“追着喂饭吃”。

例如2021年10月，交建股份拟以现金方式购买关联方祥源地产持有的祥源建设100%股权，交易作价仅1.95亿元。

据交建股份2021年的年报显示，收购祥源建设带来的2021年关联交易实际发生额约8.68亿元。2022年预计向关联方提供劳务、服务约12.9亿元，其中大部分亦来自祥源建设。也即是说，这笔关联交易在两年内，能为上市公司带来20亿左右的收入，而交建股份2022年上半年总营收才27.13亿元。

深扒祥源朋友圈：

顶级社交场合作，曾成功转移国资

涉足“中欧商学院”和“长江商学院”两大顶级商学院，俞发祥“校友们”的作用远不止合作投资，还有资金支持。

凤凰网风财讯注意到，以祥源房地产集团有限公司（下称祥源地产）为媒介，俞发祥曾参与组建誉华资本；在2017年参与投资了上海证大文化（即上海知名私募大佬戴志康的产业）；投资了长江商学院学员的杜朝晖的昊方机电；战投了中欧校友胡腾鹤的中景信集团，并进一步参与了中景信投资开发的湖南莽山、广西金秀莲花山、陕西波浪谷、四川卧龙大熊猫、河北白石山、东太行、兴隆山等多个景区的运营管理。

此外，俞发祥全资控股的上海祥源还投资了中欧“校友”王耀海的欧普照明（603515.SH）。

这背后，祥源地产的股权质押融资超30次，而穿透股权后可以发现，中欧商学院汪静波的诺亚财富、俞能宏掌权的正奇控股，长江商学院李厚文（莲花健康董事长）的国厚资管，都提供了支持。

校友间的资本合作层出不穷，并且影响力极大，甚至曾一度让云南国资毫无招架之力。

2016年云南白药（000538.SZ）开启混改，新华都（002264.SZ）实控人陈发树以七成溢价耗资254亿元参与，并随后成为了云南白药的董事及联席董事长。

此后双方多次交锋无果，2020年7月云南白药竟“爆冷”公告称，拟引入祥源控股对云南白药旗下大理置业进行增资，对应股权17.64%。后又在当年12月30日拟以9.34亿元向祥源控股旗下公司协议转让大理置业82.36%股权。此情此景，坊间感叹“似乎在重演危机中抄底万家文化的剧情”。

此时国资股东站出来反对，该出让不符合云南白药发展大健康产业的定位；且增资不足半年就全部转让给增资方不合适；“定向协议转让”的交易方式有造成国有资产流失的嫌疑；本次定价所依据的评估报告中交易标的所涉核心资产—总建筑面积和可售面积取值依据不合理、评估计算过程中存在错误。

然而，国资方虽有3票反对，最终不低7票同意，大理置业被祥源控股收入囊中，由此获取了占地42万平的云南白药大健康产业园项目，包括住宅楼、公寓、商业等业态。

不过一个月后，祥源控股把上述公司分出去了一部分，与深圳市百思达共同持有，百思达是鹏瑞集团的全资公司。

而鹏瑞集团的实控人徐航，与俞发祥、陈发树都同就读于中欧商学院，且均是深圳市中欧基石股权投资合伙企业（有限合作）的股东。

（祥源控股实控人俞发祥）

虚大于实？

祥源项目事故多发，实名举报频繁

上市平台关联多，资本运作财技多，但作为一家起于建筑、拥有祥源地产等开发平台的公司，祥源开发项目的水平到底如何，还要打一个问号。

公开搜索“祥源”即会看到多起工地伤亡事件。例如2019年6月16日，阜阳市城乡建设局批报，颍泉区祥源生态城景秀园一工人在施工时被意外掉落的方木砸中头部，经抢救无效后死亡；2020年1月1日，蚌埠市人民政府发布报告，五河县祥源月泉湾项目四号楼在进行混凝土浇筑施工时发生一起物体打击事故，造成1人死亡，直接经济损失约115万元。

事故之外，祥源地产项目维权不断。在“领导留言板”平台上，关于祥源地产的项目维权众多，涉及房产证、学区、房屋渗水、绿化费用拖欠、虚假宣传、配套项目停工、车位、违规收费等多个问题。

例如据安徽卫视等多家媒体报道，祥源文旅城的住宅部分祥和府小区业主实名举报，该项目存在墙面空鼓严重、水管裸露地面等多个质量问题，以及严重的“阴阳合同”偷逃税问题。而这是祥源控股在阜阳的首个文旅地产项目。

凤凰网风财讯发现，维权所涉项目的开发商中，有不少已被或曾被法院列为被执行人。

比如，宁波祥源旅游开发有限公司、祥源花世界生态文化旅游区开发有限公司、岳阳祥源实业有限公司、安徽祥源城市更新有限公司等均被法院列为了“被执行人”。

或许还是那句老话，企业可持续发展，要靠资本场上的风生水起，更要靠实际业务的品质与口碑。