（出品|凤凰网风财讯 作者|陈文莉 编辑|王婷婷）

近日，随着A股年报集中披露以及房企发债的逐渐放开，证监会、上交所、深交所等监管机构针对上市公司的问询函也集中“爆发”。

据不完全统计，截至4月24日，已有近40家上市公司收到交易所问询函。

凤凰网风财讯注意到，与以往不同的是，监管层似乎更为“较真”了。对于房企年报及债券发行问题，或下发问询函，或直接通报批评。而对于回复上含糊不清的房企，更是“周末加班加点”进行二次问询。

华侨城遭两度问询：年报数据大变脸 合并传闻难止

在传闻被保利发展合并后的一个月内，华侨城遭到了深交所的连番问询。

4月22日，深交所向华侨城发出了2022年年报的问询函。有投资者在投资交流平台发问：深交所周六加班下发问询函，华侨城这是有雷吗？

这或许更多是投资者的臆想，但此次问询确有不同寻常之处——

继2月初的问询后，这已是深交所第二次要求华侨城说明“计提大额存货跌价准备合理性”问题了。2022年度，华侨城房地产开发项目计提存货跌价准备115.07亿元，较2021年的计提减值准备同比增加了815%。

凤凰网风财讯在《年报季揭盅：等待最后十五张复牌 地产最坏阶段将过去》一文中，对存货减值进行了盘点，大悦城、格力地产等多家国资背景的房企，以及荣盛发展等民企也均因此接到了监管层的问询。

在此之外，深交所还要求华侨城说明净利润大额亏损、偿债能力等。2022年度，华侨城全年录得净利润亏损109.05亿元，同比大幅下降387.05%。显然，与保利、中海等国央企的稳步向前相比，华侨城近几年的发展可以说是不进反退。

3月底，有传闻称，国央企将进行新一轮大合并，其中华侨城将被并入保利发展。后续，保利和华侨城就此传言，均对凤凰网风财讯进行了否认。（相关阅读：《6家头部地产央企传言世纪大合并 可信度几何？》）

不过，在此次之前，坊间亦传闻称，中旅集团将合并华侨城的旅游业务。

万达的三道疑题：对赌上市、发债问询、被爆造假

早前被市场认为完美避开这轮房地产深度调整周期的万达商管，似乎并未成功“上岸”。

近日，万达商管正在面临三重疑题——

1、珠海万达商管上市申请将于4月26日到期，这已是近一年半时间内，万达商管第三次递表港交所。也即是说，如果未来两天，万达商管未通过港交所聆讯，赴港上市将折戟。目前市场传闻，万达商管上市申请停在了证监会批复这一步上。

4月22日消息，万达与银团参贷行已将合同约定的上市日期调整为2023年11月30日，IPO对赌燃点的触发时间得以推迟。不过，倘若年底前仍未上市，万达面对的将是约300亿元的股权回购。

2、卡在证监会审核阶段的，还有万达的发债申请。3月，万达申请发行60亿债券。随后，证监会向其下发债券发行的《问询函》，要求说明万达商管的上市进程、短期偿债能力，以及近三年万达筹资活动现金流量净额持续大额为负的原因。

根据发债的申报材料，近三年万达的现金流净额持续为负，且净流出少则113亿元，多则320亿元。尽管有疫情因素影响，但显然证监会认为巨额的现金净流出是不寻常的。根据问询要求，万达需要在3个月内回复，逾期则会被终止该笔债券的发行。

3、这一切“停滞”的原因，从一篇知乎网友的爆料中或能窥见一斑。3月初，一名自称“万达员工”的网友发文称，万达存在业务数据造假、预算制定和组织架构不合理等问题。目前万达方面尚未对此公开回应。

“滚刀肉”新力：上交所通报批评、实控人金蝉脱壳

2019年，“江西地产一哥”新力控股在港交所敲钟上市，在第二年（2020年）便实现了全年1138亿的销售额，跨入千亿阵营。然而，三年后的4月6日，港交所宣布取消新力控股集团（02103.HK）的上市地位。

作为房企债务危机爆发以来，首个退市的千亿房企，新力控股的种种行为，颇为类似“滚刀肉”。

4月23日晚间，因未能按时披露2021年年报，新力地产集团和时任执行董事、总经理、信息披露事务负责人张良剑，以及时任财务负责人张嘹频，被上交所深夜发布公告，予以通报批评。

有趣的是，在这份通报中，新力实控人张园林“隐身”了。

凤凰网风财讯在《新力触发房企退市大劫，地产一哥连连退老板早早金蝉脱壳》一文中曾揭露，作为早一批躺平的出险房企，新力控股创始人张园林也是早一批开始“金蝉脱壳”的老板。流动性危机之初，张园林便紧急将名下多家企业，或转移给其家族成员，或出售给江西商帮。

在一次次转让腾挪中，“新力系”最核心的投资平台新力科技，与张园林以及新力控股进行了完全的切割。

这也意味着，即便新力控股暴雷，张园林需要用个人资产抵债，其核心资产新力科技仍可毫发无损。也因此，张园林此举被解读为“存在降低个人核心资产被牵连的可能”。