9月25日上午九时,中国奥园(03883.HK)正式复牌恢复交易,备受关注。
多位业内人士表示,奥园的成功“保壳”是其经营恢复正常的标志性事件,对于市场信心、公司征信、后续经营、品牌口碑大有裨益。
据市场数据,截至2023年上半年,有八成房企市值下滑,24家甚至缩水过半。
为此,一位资深分析师表示,理论上复牌能够提振市值,但停牌时间、行业周期、市场预期等多重因素,都可能会引发补跌。正如融创等在二级市场的重生路,未来奥园资本市场表现,不能就此下定论,仍需时间检验。
从接获复牌指引至今一年多来,奥园取得了境内外债务重组、财报发布等多项积极进展,保交付保兑付保经营等战略重点工作也同样可圈可点。
例如财报上,与绝大多数出险房企类似,卷面完成度虽然难免有所打折,但缩亏趋势明显,营业额、毛利润同比更有大幅上升。
行业最头疼的化债,奥园也跑在了前列。
目前,奥园境内公开债已经成功实现整体展期三年,是国内为数不多的几家在公开债务市场没有违约的民营房企。
境外债化债进程也在不断提速。
根据9月22日最新公告,奥园已经基本完成境外债重组方案相关文件的准备工作,并预计很快向相关法院开始申请程序,开展相应协议安排。
此前,奥园公告持有现有票据本金金额75.89%的债权人已正式签署或同意重组支持协议。
值得注意的是,支持者中不乏央国企、国家投资基金、大型美元基金、资产管理公司和银行等大型专业机构。
“奥园成功如期重回牌桌,对于化债进程也会有正面影响。这对于出险房企,甚至地产行业而言都有积极意义。”
上述分析人士表示,奥园的化债路径,也为出险房企化债提供了思路,即通过债转股,重组后能够在一定时间内缓解清偿压力,从而度过困境谋得长远发展,有能力持续回报投资者利益。
2023年以来,行业有一定的修复预期,中央重磅表态,超一线带头松绑,各地百花齐放,市场信心回转,为房企重回正轨,铺平道路。
奥园复牌只是开始,毕竟,销售有效恢复,自我造血才是脱困的核心路径。
据悉,奥园已经抢抓金九银十窗口期,主推现房策略,目前已有到访人数翻番、重点户型售罄等久违热销。位于其大本营的广州学苑壹号,也乘势推新,现场即有高额成交。
奥园重回经营正轨,拭目可待。

