（来源|凤凰网风财讯 作者|陈文莉 编辑|王婷婷）

“国师”张艺谋又创业了。

10月7日，一家名为“北京当红齐天国际文化科技发展集团有限公司”（以下简称“当红齐天”）的企业，获得华控基金、中国视谷产业基金、网易、中信百年资产、国科京东方、嘉和盛资本、野草创投等多家知名机构数亿元的投资。截至目前，当红齐天从种子轮到C轮，已经融资了8轮。

这家公司的联合创始人、艺术总监便是张艺谋，而这也是其第一次以创始人身份参与一家文化科技公司。

不过，这却不是张艺谋第一次“由文从商”。凤凰网风财讯注意到，在过去的八年间，张艺谋多次以个人和其电影IP跨足商界，与A股上市公司三湘印象（000863.SZ）、乐视影业、一德资管等公司均有深入合作。但以三湘印象为代表的一些资本游戏，却陷入窘境。

“老谋深算”跨界XR 发展多个主题乐园

从电影导演到科技公司的联合创始人，张艺谋这次跨界，堪称幅度巨大。

而据公开信息，当红齐天是一家集“XR内容制作 终端研发 实景落地 数字运营系统解决方案”于一体的文化科技公司，参与提供了2022年北京冬奥会、冬残奥会、二十大新闻中心等项目的XR体验（XR是虚拟现实VR、增强现实AR和混合现实MR等沉浸式技术的总称）。

XR也为红齐天的线下布局搭建了很多桥梁，使其发展了王府井SoReal超体空间、上海迪士尼小镇SoReal超体空间、首钢一高炉·SoReal科幻乐园、柳州祥云SoReal螺乐园、三亚国际免税城二期SoReal超体空间等多个主题乐园项目。

而这一切铺展开的基础，似乎都离不开张艺谋这位“关键人物”。据当红齐天的创始人齐笑公开透露，这是张艺谋第一次以创始人的身份投资并加入一家公司。此外，张艺谋还把自己电影的IP拿过来做VR。

2022年冬奥会，张艺谋二度接下奥运会开闭幕式总导演的重任。而在开闭幕式上，当红齐天的创始人齐笑担任了开幕式中《构建一朵雪花》节目的制作人。当红齐天则是北京冬奥会和冬残奥会XR体验的提供方。而在奥运会等世界级体育赛事的加持下，当红齐天成为了资本的香饽饽。

据天眼查数据显示，截至目前，当红齐天从种子轮到C轮，已经融资了8轮。其投资方中不乏京东、网易、联想创投、小米、中信集团、蓝色光标、芒果基金、英特尔等资本巨头。

老谋子的商业版图 “被套牢”的三湘印象

企查查显示，张艺谋直接持股企业18家，大多为影视文化工作室或从事文化艺术发展的公司。

不过凤凰网风财讯注意到，这18家公司超过一半处于注销或吊销的经营状态，8家存续状态的企业中，张艺谋持股最多的便是上海观印向投资中心（有限合伙），张艺谋个人持股65.12%。这也是张艺谋运营其个人及电影IP的主要平台。

彼时，上海观印向最为核心的项目公司便是观印象艺术发展有限公司（下称“观印象”）。观印象由张艺谋、王潮歌、樊跃“铁三角”为主创办的企业，已生产出《印象·刘三姐》《又见平遥》等多个旅游演艺标杆剧目。

在观印象中，张艺谋通过上海观印向投资中心间接持有其38.35%的股权。

不过，张艺谋不是第一股东。2015年，还被称为三湘股份的A股上市公司（现改名为“三湘印象”）发布公告称，为实现“地产 文化”的全面转型发展战略，以溢价18.64倍、作价19亿元收购观印象100%股权。

2016年6月，三湘股份实控人黄辉出资10.31亿，IDG资本出了2亿元，云锋基金出了0.5亿元，三湘股份成功全资收购观印象。随后，股票更名为“三湘印象”。

彼时，因“现金 股票”各一半的收购模式，张艺谋顺势成为了三湘印象的小股东，通过该笔交易获得了约5亿元的资产，并担任三湘印象文化艺术总监。

此次收购被视为三湘股份的“救赎”。因为彼时公司业绩已经连续两年大幅下滑，扣非净利润面临亏损，并且受困于单一的房地产业务。

名导IP、名项目、知名资本……多重buff叠加，原本大家都以为这一场资本游戏稳赚不赔。

因此，在2016年观印象被收购时，原股东作出对赌协议——2015年度、2016年度、2017年度和2018年度实现的扣除非经常性损益前后孰低的合并报表口径下归属于母公司所有者的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元、1.6亿元和1.63亿元。

然而，商业世界从来没有什么是百分百确定的，事情的发展并未按预想的轨道前进。

2015年-2018年，观印象的归母净利润分别为1.02亿元、1.25亿元、1.34亿元、2761万元。在被收购期间，观印象对三湘印象的营收贡献更是寥寥无几，甚至成为了“累赘”。

据财报数据，文化演艺业务2016年-2018年营收占当年三湘印象总营收的2.88%、14.11%、4.65%。2018年，三湘印象计提资产减值损失12.44亿元，其中仅观印象便计提了高达11.54亿元的商誉减值准备。这也直接导致当年的归母净利润大幅亏损4.56亿元，同比下滑271.85%。

“铁三角”创作的旅游演艺项目也似乎在一夜之间失去了市场。短短两年间，《印象·海南岛》、《印象·普陀》和《印象·丽江》等项目陷入关停、亏损、营收下滑的境地。《印象·刘三姐》的运营公司桂林广维文华旅游文化产业有限公司更是在2017年8月因不能清偿到期债务进入了破产重整。

这之后，张艺谋、王潮歌、樊跃三人也在三年服务到期后，选择了“离场”。投资方云锋基金被传浮亏超4亿元，三湘印象股票更是一度持续下跌。

三湘印象持续亏损 上海卖楼“自救”

谁料，这场为期三年的资本游戏到了尽头，不仅收场潦草，还将三湘印象拖入了更深的财务困境。

2019年11月，为自救，三湘印象实控人黄辉一次性质押了94%的所持股份，这也是其四年来首次质押股份。

其后三年间，三湘印象业绩持续萎靡难振，仅依靠上海前滩的三湘印象名邸项目、杭州的海尚观邸项目以及其他存量项目的去化和存量资产的出租回笼现金流。

在房地产业务上持续收缩，截至2023年上半年，三湘印象累计土地储备仅两宗，为三湘森林海尚城17号及19号地块（燕郊的三湘森林海尚城项目），剩余可开发建筑面积仅41.48万平方米。

随着疫情放开，尽管旅游演艺业务有所复苏，但2023年上半年，三湘印象归母净利润仍亏损4103.23万元，营收只有1.8亿元。

即使有张艺谋，三湘印象似乎也无法仅凭一个IP，就真能扭转企业的印象，无论多少buff叠加，没有可持续经营能力和扎实产品的生意，就不可能稳赚。