逆境时，有人“屋漏偏逢连夜雨”，也有人自带雨罩还刻意等雨——比如，最近因“董秘灵魂12问”火出圈的建筑防水龙头“东方雨虹”，在10月18日以40亿元竞得北京丰台区一宗住宅用地，成了不怕雨的“显眼包”。

10月17日，“东方雨虹董秘张蓓”在其朋友圈发布了一篇小作文，抛出了12个问题，对公司的股价表示了强烈的不满和疑惑。她写道：“股票这样一个跌法，已经完全超出我的预期，一遍遍刷新了我的认知底线”。她还说，“公司的基本面早已触底回升，股价居然还在坑里待着！看不懂，看不懂，实在看不懂了！”

就在董秘凭一己之力在投资圈掀起轩然大波时，仅隔了一日，东方雨虹便高调摇得北京热门地块，吸引了各方的好奇和关注。

曾连续两个月7次举牌未果

事实上，今年以来，东方雨虹在土地市场出现的频次，好比“恒源祥，羊羊羊”广告语一般的重复、密集。

6月和7月，东方雨虹在北京就连续报名了6宗地块，均是竞至摇号的热门地块，分别是顺义新城2宗，海淀双新2宗，以及经开区X47R1地块、昌平沙河高教园0002地块。6次志在必得，6次铩羽而归，6次沸沸扬扬。

8月2日，东方雨虹转战深圳，把目光瞄准了宝安区一宗热门地块，与21家房企激烈竞拍。虽然仍以陪跑告终，但并未熄灭东方雨虹逢地必摇的热情。

进入十月，东方雨虹即调转枪头从深圳杀回京城，这次一举“击败”华润置地、中铁建、京能、首开、中海、城建、天恒等其他7家国央企，幸运中签。

激动的心，颤抖的手，东方雨虹似乎志得意满，正如创始人李卫国在其内刊上所言：“一路奋斗一路凯歌，我们在建筑建材领域摸爬滚打了近30年，未曾懈怠一时，未曾苟且一步，也未曾让人失望过。”

如果这次还不中，坊间猜测东方雨虹或还将前往广州、上海、杭州等热门城市去参与竞拍。

颇为神奇的是，摇号上瘾的东方雨虹，却多次对外回应“没有参与房地产开发的想法”。

据凤凰网风财讯统计，东方雨虹参与的北京6起土拍起拍价合计212.05亿元，仅保证金一项，便合计高达42.6亿元。

不想做开发，还大手笔买地，是东方雨虹钱太多了吗？据2023年上半年财报，东方雨虹多项现金流指标均为负数，其中经营活动现金流金额为-39.43亿元，与13.34亿元的净利润形成较大的反差。投资活动现金流净额为-7.25亿元、筹资活动现金流净额为-2.8亿元，暴露出企业短债压力并不小，资金链也十分紧张。

而摇中的这宗地，为丰台区南苑棚户区改造一期项目A地块东区R2二类居住用地，该地块被拍至地价上限40.135亿元，溢价率15%，楼面价约4.89万元/平方米，和7.8万元/平方米的销售指导单价相比，有利润，有可操作空间。

掘金新房业务，东方雨虹也早有试水。2020年8月，就曾联手中国奥园在广州市增城区中新镇拿下一宗宅地，总代价约8亿元。但随着奥园债务危机的爆发，双方项目合作成立的广州奥虹置业有限公司也被多次列为“被执行人”。

李卫国也说，“胜利是最好的兴奋剂，也可能是无形的致命毒药。庆者在室，吊者在闾，这是自我警示，也是对衮衮诸公的提醒。”

那么，房地产黄金年代已不再，李卫国为何还如此壮心不已？

草根奇人李卫国

李卫国其人，1965年出生于湖南常德。他养过猪、卖过菜，曾调侃“我养猪办厂比新希望都早”，后来又抛掉“铁饭碗”下海，骑6小时自行车，饿着肚子去谈生意，主打一个草根逆袭的人生传奇。

让李卫国一战成名的，是他不惜掏空200万家底，为毛主席纪念堂免费做防水，这让他名声大噪。

1996年，李卫国无意中得知毛主席纪念堂漏水一事，项目虽确定由北京建工集团承建，但李卫国还是想试试，并先后写了6份报告，设计出整套防水方案，并承诺无偿承建。这件功德无量的大事，即便李卫国倒贴了200万家底，却实打实为他带来巨大的品牌效应。

李卫国的狠劲和投资眼光，可见一斑。

1997年，李卫国决定趁热打铁，放弃原来的湖南长虹公司，与弟弟李兴国及陈丁松共同出资，带着30来个人进京成立东方雨虹，最开始注册资本只有300万元。没想到，公司仅成立五个月后，李卫国便因中标人民大会堂的防水保温工程，再度成为黑马。

从此，李卫国的人生就像开了挂，随着房地产业波澜壮阔的态势顺流而上，2007年接触的第一个客户就是万科。

有了政府工程的背书，再加上成功切入房地产头部企业，2008年东方雨虹上市。

随后的发展，李卫国犹如坐上了火箭，带着东方雨虹一路高歌猛进。营收从7亿，增长到2022年的312亿，翻了近45倍。

房地产可以说是东方雨虹的“衣食父母”，房地产的发展速度有多快，东方雨虹的跨越式增长就有多快。

专业马甲求客源？

历史的洪流中，成也萧何，败也萧何。后面的故事就都了然了，随着房地产跌入谷底，东方雨虹的市场争议也就产生了。

这家定位为“建筑材料行业之细分领域——防水建筑材料行业”的龙头企业，主业即是防水工程和防水材料。公司自成立以来承担了大量的基础设施建设、国家重点建设项目和更新改造等项目的防水工程，也是国内建筑防水行业第一家上市公司。

房地产行业下行，防水工程也触摸到天花板。

面对骨感的现实，市场用脚投票。从2021年6月高点算起，东方雨虹股价跌去60%。曾经最高市值超1600亿，现在只剩下了零头600亿，1000个小目标凭空蒸发。

人们评价东方雨虹董秘的“牢骚”式喊话，不仅是一次蹩脚公关，甚至涉嫌“政治不正确”，可能把自家公司引入舆论的漩涡。

依据是东方雨虹实际的业绩数据与该董秘的描述存在较大偏差：

1、2023半年度业绩所谓的“逆势双增”源于2022年业绩同比大幅下降，基数较低之故。同时，近两年应收帐款增速显著高于营收增速。

2、近年货币资金余额与借款余额均较高（存贷双高），2020年始货币资金大幅增长远超借款，但利息费用居高不下。

3、2022年净利润显著偏离经营性现金流净额。

4、核心产品防水材料毛利率逐年下降，新增的砂浆粉料毛利率（28.23%）低于原有防水材料产品毛利率（31.68%）。

上市至今募资总额近200亿，分红累计31亿等等。

据东方雨虹2022年年报显示，全年实现营业收入312.1亿元，同减2.3%；归母净利润21.2亿元，同减49.6%；扣非归母净利润18.0亿元，同减53.4%。

单四季度，公司营收78.4亿元，同减15.3%；归母净利润4.7亿元，同减69.5%；扣非归母净利润2.8亿元，同减79.9%。

业绩遭遇断崖式下跌，也就不难理解为何李卫国“痴迷”于举牌摇地：一是从乙方到甲方，亲自下场，试图逆风翻盘；二是近水楼台锁定客源，继续将防水工程做大做强。

有知情人士告诉凤凰网风财讯：

做甲方？不太可能。做专业“马甲”，摇地少量参股，才是醉翁之意。