中国内地的商业地产投资市场正在修复。

根据仲量联行最新资本追踪数据显示，2023年三季度亚太区商业地产投资总额为213亿美元，同比下降22%。

其中，中国内地在今年三季度的商业地产投资交易总额达到47亿美元，较去年同期增长43%，成为亚太区最活跃的市场。

仲量联行亚太区投资及资本市场首席执行官Stuart Crow表示：“总体而言，我们对亚太区商业地产的韧性和长期吸引力保持信心。亚太区许多市场的办公楼投资活动较之前呈现增强势头，且空置率相对较低。”

但其也指出，目前投资者的态度普遍谨慎。大多数市场仍处于价格探索阶段，投资者也在调整投资回报预期，观望宏观经济走势，并寻求更清晰的定价。

对于三季度，中国内地商业地产投资交易逆势增长的原因，仲量联行认为，主要得益于国内买家的强劲收购动作，包括来自国内保险、政府平台和金融机构的资本。由此中国内地市场的投资活动自今年二季度后就开始回升。

但相对而言，海外机构投资者在中国内地商业地产市场仍面临一些阻力，主要原因包括持续升高的利率以及相对疲软的租赁需求。

关注内地市场调整期的特殊机遇

对于中国内地市场而言，伴随商业地产市场的调整，一些特殊机遇值得关注。

例如，长租公寓和产业园区仍受投资者青睐。

仲量联行中国区投资及资本市场部负责人庞树东认为，中国的房地产行业已经历了很多个周期，无论是强周期还是弱周期，从长期来看，投资者仍对中国房地产市场持积极态度。已有投资者抓住特殊机遇，并在战略收购方面取得了重大进展，这些收购将在未来为其带来丰厚的回报。

此外，今年10月中国公布了首批零售REITs。尽管零售市场在过去几年经历了一些动荡，但仍展现出了强大的韧性。随着REITs的推出，预计投资者将重新燃起对该领域的投资兴趣。

亚太市场表现各异香港增长15%

今年三季度亚太区商业地产情况值得细分分析。

具体而言，期内香港市场的投资总额达到8亿美元，同比增长15%，其中大多数交易为小额一次性交易。

日本市场录得41亿美元的投资额，同比增长3%。工业和物流地产仍然是日本市场的活跃资产，交易主要涵盖了国内投资者进行的两项投资组合收购，同时，由于旅游业快速复苏和酒店房价上涨的助力，上市的日本J-REITs也在旅游业复苏后积极进行了酒店投资组合的收购。

澳大利亚的投资额达到38亿美元，同比下降47%，由于融资成本的快速变化，价格探索仍在继续，投资活动进展缓慢。不过投资者对澳大利亚的工业和物流地产以及学生公寓资产的信心正不断增强。

新加坡三季度的投资总额为20 亿美元，下降11%，成交主要来源于酒店及零售资产的收购。