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出品 | 凤凰网风财讯

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作者 | 王婷婷

二月二，龙抬头。

在房地产领域，经历了漫长的谣言与辟谣煎熬，第一家“抬头”的房企，或许要数万科。

3月11日，据外媒援引两位消息人士说法，监管层最近与金融机构讨论支持万科，要求大型银行加强融资支持，并要求私人债务持有人讨论（还债）期限延长。

另称要求还包含保险公司延长私人债务的到期日，各方保证公共债券的偿还。有保险公司已收到万科的债务延期请求。

但不同身份的房企，处境依然冷热分明。

另一边，3月9日住建部部长倪虹强调:“对严重资不抵债、失去经营能力的房企，要按照法治化、市场化的原则，该破产的破产，该重组的重组。”

一些对清盘、破产、重组还“抱有幻想”的房企，已经不得不拉响警报。

清空幻想

押后清盘呈请“游戏”能赢？

3月11日亿达中国(03639.HK)发布公告称，已收到安业财经印刷有限公司(“呈请人”)于2024年3月7日向香港高等法院提出的对公司的清盘呈请，对应未偿还逾期款项88.926万港元。

亿达中国是主打园区开发运营业务的综合房企，曾与万达集团并称“大连地产双达”。2016年曾被中民投收购入股，彼时亿达中国立下了“未来3-5年迈进千亿资产量级”的目标。

随着中民投暴雷，亿达中国也接连下滑，总资产最高峰停留在438.73亿元（截至2019年末），但同期总负债也高达313.38亿元，资产负债率71.4%。往后亿达中国持续下行，并逐渐走入“资金链断裂”的境地，2022年连一笔3164万元的境外债券补偿同意费都无法偿还，接连暴雷。

如今对上述清盘呈请，亿达中国表示，将强烈反对呈请。公司将采取行动解决与呈请人的争议，并促使尽快撤回呈请。

亿达中国还能“硬气”多久，尚未可知。在它之前，已经有超过15家房企被在香港被债权人呈请清盘，如今绝大部分房企都还在“磨”押后。

例如第一家在港遭清盘呈请的房企大发地产，初始也强烈反对并促使撤回呈请。但随着一次又一次押后，大发地产和境外投资人，似乎快磨到相互没脾气了。

但事到如今，就连7次获准清盘聆讯押后的恒大，都已经在今年1月29日被发起强制“清盘令”，彻底放弃挣扎。

2月28日，碧桂园发布公告称，获悉Ever Credit Limited（呈请人）在港提出的清盘呈请。

3月1日，有消息声称，德意志银行计划于本月在香港对世茂集团发起清算呈请。内房企呈请人名单上，罕见出现国际大型金融银行。

世茂集团仍在积极与债权人沟通展期债务，世茂股份的处境相对更艰难，援引公告该司面临的“支付违约金、罚息等额外费用以及银行账户被冻结、抵押资产被查封等风险”继续抬升。

塔尖的千亿民营房企，越来越没有“优待”，其他房企，还有多少能不闻警报，掩耳盗铃？

审判来临

房企又双叒“欠交财报”会怎样？

3月年报季，房企也面临被“敲警钟”的处境。

今年2月，上交所和深交所已经集中对佳兆业、富力、奥园、恒大、泛海控股、格力地产等多家房企进行公开“谴责”，原因少不了一个“未按规定及时提交并披露财报”。

例如佳兆业，2022年年报和2023年半年报还没有披露，富力地产也还没披露2022年中报，为此交易所对公司发送了纪律处分决定书；泛海控股则因2020年4月-2023年11月期间，存在躲避重大债务逾期未及时披露，被深交所书面警示。

按规定，今年3月港股上市房企还需披露2023年的年报，很多“欠作业”的房企将再次面临审判。

如果接连多年逾期未提交财报，企业不仅会被罚款，还可能面临信用记录受损、业务关系受影响、失去相关申请资格等不良后果。

该抬则抬

谁能成为“信心抓手”？

“大开发时代”彻底结束，房地产行业进入历史低谷是不争的事实。但房地产作为支柱产业，依然影响深远，必须恢复正常发展。

也由此，在鼓励“该破产的破产”同时，支持以国企和头部企业为代表的稳健房企发展，被放在了更高的战略位置。

这是万科“抬头”的重要支持力。

此前由于一些大型投资人的减持，对资本市场产生了不小影响。尤其摩根大通减持万科企业925.1万股，一度引发更多投资者接连抛售万科股票和债券，对房地产行情再度加压。

然而在汇生国际资本总裁黄立冲看来，此次万科的处境，虽然不太可能是被“恶意做空”，但有机构趁机抛售的情形不能排除。

为对冲负面行情，万科企业快速在3月8日发布了一份自愿性公告表示，为确保全额偿还原定于3月11日到期的票据本息（万科地产香港有限公司总额为6.3亿美元中期票据），万科企业已在到期前将本金及累计至到期日的利息共计约6.47亿美元存入代理行指定账户。

虽然万科如今实际能从银行获取的新增贷款规模，到底还有多大，尚待观察。但至少从上至下传导的“信心”，的确能削弱市场对万科流动性的担忧。

毕竟万科已经是中国仅存的、少数的拥有投资级信用评级的开发商，一定程度上，市场信心不能再受毁灭性打击，所以万科还款不能出现问题。

同样不能出问题的，还有“保交付”。为此，中央已多次出台相应政策，例如监管层强力推动的房地产项目“白名单”。

根据凤凰网房产统计，截至3月11日，全国已有约214个城市建立房地产融资协调机制，约5349个项目获“白名单”审批，各地将分批给商业银行推送能给融资支持的房地产项目“白名单”。

（房地产融资项目“白名单”持续更新专题，详见“阅读原文”）

其中房地产融资“白名单”碧桂园涉217个项目，融创涉超90个项目，金科72个项目…...重点企业推进优质项目的保障越发明显。