风财讯报道 3月22日，万物云（02602.HK）发布2023年度财报，并召开业绩发布会，董事长朱保全、副总经理叶菲、首席市场官何曙华等管理层出席。

关于“带资进场”，朱保全表示，本来是垫资进场，后来被传成了“带资进场”，出现这种情况，一种可能是用词的误判，还有一种是同行间的竞争。

“垫资并不只有万物云一家，业主是乐见其成的，但万物云垫资所花的钱必须用于指定的方向智慧社区改造。”朱保全表示，值得欣慰的是，万物云进驻的小区都升级为智慧物业了，这增强了客户体验，业主也给了万科物业“智慧”的标签，对万科物业的迭代升级起到了作用。

关于万科近期舆情对万物云的影响，朱保全表示，万物云也罢，其他物业公司也罢，贝壳也罢，都没有走出独立行情，都在跟着房地产变动。而万物云的前身是万科物业，所以大家会比较关注万物云的业务独立性、资金独立性等问题。

但是，为什么大家会有这些担忧？朱保全认为，这要怪物业行业。自2014年物业公司开启上市之路以来，陆续和市场讲了两个故事：第一，社区增值服务（没做成，伤了投资人）；第二，地产大哥高增长，但地产大哥断崖了，大家就都摔地上了。两个故事，都未兑现，也就在今天引发了信任问题。

“但是反过来看，物业行业是一个不动产持有者的刚需消费服务，合同续约率超过85%，超过绝大部份SaaS。2023-2025这几年会是行业的分水岭，此岸是房地产开发的末游，彼岸是基于不动产持有的消费，而此岸已近尾声，到彼岸的跨越，需要行业中的优秀公司去用时间证明几个问题的解题能力。”

在此之前，万物云财报中发布的《致股东:越过山丘聚沙成塔》，朱保全也对目前行业发展、大股东等问题进行了解读。

朱保全表示，大股东开发商不可能再回到大开发时代。由此带来的问题是原来高毛利的开发商增值服务快速回落，因为地产销售缓慢带来的增量下降，以及开发商应付的空置房物业费增多。这对财务报表带来的影响需要时间的消化，但更需要物业公司摆脱路径依赖、独立自主转型的决心。

存量市场的竞争势必愈发激烈，“公司规模、品牌”是存量市场选秀中的重要比较因子。然而规模增长的背后其实隐藏着一系列问题，比如人力资源与服务品质保障问题。自媒体时代，每一次服务投诉都可能是品牌的灭顶之灾，盲目增长会形成恶性循环。再比如，当公司规模足够大时，若因为服务品质下降带来客户缴费意愿降低，同时员工工资又是刚性的支出，由此甚至会带来现金流保障问题。唯有积极拥抱技术，并坚持客户至上的文化才能破解规模增长带来的或有问题。

期待更多优秀同行，一起越过房地产开发时代的山丘。“喋喋不休，时不我予的哀愁，还未如愿见着不朽，莫把自己搞丢”。

财报显示，报告期内，万物云实现营业收入331.8亿元，同比增长10.2%；核心净利润23.4亿元，同比增长29.8%；现金及现金等价物达155.7亿元，现金盈余保障倍数达1.3倍；循环型业务收入达266.6亿元，同比增长14.2%，占总收入比例达80.4%，比重增加2.8个百分点。此外，万物云与万科间的关联交易继续下降，占收入比例降至13.5%。

股东分红方面，全年利润分配为每股1.092元（含中期已派付0.315元，含税）。

碟城战略下，报告期内，万物云蝶城数量增长到621个，累计完成流程改造的蝶城150个，已改造蝶城服务效益提升达4.5个百分点；已在40个蝶城落地维修、装修服务，装修签约金额3.5亿元，同比增长68.0%，维修家政业务交易额达2.5亿元，同比增长136.8%。

此外，AIoT及BPaaS解决方案的收入同比增长16.9%，已占公司总收入的8.4%。在研产品“灵石”边缘计算服务器已在101个蝶城中落地459台，“飞鸽”智能工单系统已在16个蝶城中试点。