赚钱容易、守财难，这句话对于含着金汤匙长大的“二代”来说，必须深刻理解。否则，就可能在资本游戏中最先出局。

近年的房地产暴雷潮中，新旧更迭实际上就是一波资本博弈和财富更迭。而第一批与资本交锋失败的“二代们”，已经被迫离开牌桌。

张康阳痛失国米控制权

富二代被资本狩猎？

国际米兰，张康阳曾经最引以为豪的“玩具”，也被其视为发展国际化事业的重要战绩，如今必须忍痛割爱。

近日苏宁披露，因未能在5月21日偿还橡树资本提供的本金2.75亿欧元贷款，失去对国际米兰的控制权。这也意味着，张康阳将交出国米俱乐部主席的职位。

作为苏宁创始人张近东之子，张康阳被视为苏二代，在苏宁暴雷后，一度接起了集团内的重要职务和工作。对于国际米兰，张康阳也曾试图以高息引入国际资本再融资，偿还橡树资本的欠款，但无疾而终。

这一切需要回溯到2021年。受疫情和欧超赛事停摆双重影响的国米，亏损2.46亿欧元，创下了意甲俱乐部历史之最。

而彼时，大股东苏宁集团也陷入了流动性问题，为体育产业输血的可能性几近于零。最终，张康阳拉来了全球最大的不良资产基金橡树资本为国米“续命”。

橡树资本为苏宁提供一笔为期三年、年利率12%、2.75亿欧元的融资，国米股权作为担保，同时附带一系列限制条款。

“威胁”就藏在限制条款里——

其一，如果国米被出售，橡树资本可获得国米预估值和出售价间差价的20%。

然而，2023年4月，张康阳被建行亚洲起诉，要求其偿还本息合计3.2亿欧元欠款。据外媒，国内官方金融机构的海外起诉，导致了张康阳再难获得国外投资机构的信任，国米无人敢接盘。

其二，如果有第三方机构介入苏宁与橡树资本的交易，苏宁就需要在借款本息之外再交5000万欧元的罚款。在苏宁流动性困难的当下，这几乎堵死了张康阳为国米再融资的可能性。

昔日的“白衣骑士”在三年后亮出了嗜血的獠牙，张康阳与华尔街秃鹫的这场资本游戏以败告终。

许世坛的清盘退市之困

房企高光被资本戳破

被建行亚洲起诉的除了张康阳，还有许世坛。这位很早接任世茂集团总裁位置、参与实际掌舵的二代，也陷入了守财的困局。

5月15日，是世茂股份在A股的最后一个交易日。这家从2000年入市，迄今已近25年的老牌上市房企，最终以每股0.43元的收盘价落幕。许世坛作为许荣茂之子，因此被送上热搜，一时间毁誉参半。

其实许世坛算是房企中二代接班较成功的一位，其掌舵期间，世茂集团的销售额突破千亿，成为国内民营房企的头部企业之一。

然而，高杠杆之下同时上升的还有债务。财报显示，截至2023年底，世茂集团总负债约4920亿元。随着房地产行业“速冻”，背着沉重包袱的世茂集团在2022年7月暴雷。

房地产行业调整周期中，借资本推涨的规模，最终被资本戳破了。“金主爸爸”们也瞬间变身凶狠大债主。

例如2024年4月5日，世茂集团被建行亚洲在香港提出清盘呈请，涉及财务义务金额约15.8亿港元。原因有传闻称，建行亚洲对世茂的债务重组方案不满。

受此影响，世茂集团、世茂股份等相关股票持续暴跌，直到一周后，世茂股份彻底跌破1元/股的安全线，进入待退市之列。

现在的世茂集团，“一代”不得不亲自出场担责，自救仍未停止。5月27日，许荣茂私人持有的香港中环中心63楼全层以7.3亿港元洽购至尾声，呎价仅2.78万港元，相较高峰期时已跌逾4成。

何剑锋的金钱游戏

“资本”也怕被反噬？

有的二代被资本选择，有的二代选择成为资本。但在风险面前，人人平等。

2004年，美的集团创始人何享健之子何剑锋将其持有的金科电器、现代实业两家家电代工厂出售给美的集团后，套现7000万元，出走创立盈峰集团，正式开启资本版图。

其后二十年间，何剑锋通过收并购等资本手段，成为了易方达基金的大股东，并手握盈峰环境（000967.SZ）、百纳千成（300291.SZ）、顾家家居（603816.SH）三家上市公司，业务更是涉足布局消费、环境、文化、资管、科技等多领域。

据wind数据，截至2023年6月30日，盈峰集团总资产达到576亿元。然而，近些年何剑锋的资本版图却也波折四起。

2024年的劳动节，由百纳千成（原华录百纳）出品、杨幂主演的电影《没有一顿火锅解决不了的事》成为了唯一一部撤档的电影。

百纳千成的另一部《穿过月亮的旅行》也反响平平，电视剧《东八区的先生们》更是被吐槽“油腻”。

电影电视剧的双扑街，导致百纳千成的业绩不断下滑，自2018年盈峰集团入股至今，归母净利润亏损情况并未有明显改善。截至2023年底，亏损额达到1.86%。另一关键上市平台盈峰环境的归母净利润也呈现持续下滑状态。

房地产一代逐渐淡出是必然趋势，“二代”们也将越来越多走上台前。但当他们承袭了父辈的财富时，也必须承担坐上牌桌后的压力。

当然，只要还在牌桌上，有输就一定有赢。然而风云变幻世事无常，金主和债主或只在一瞬之间，最怕的还是连上桌的资格都输掉了。

出品|凤凰网风财讯 作者|陈文莉 编辑|王婷婷