来源：凤凰网风财讯

“预计公司2024年全口径签约额保持行业前4。”8月28日华润置地召开的2024年半年业绩说明会上，管理层对全年销售目标给出了清晰答复。

这一全年目标，可谓意料之中。因为自2022年半年报季跻身五强阵营，2023年登上四强位置，截至今年1-7月的销售榜上，华润置地已经在TOP4站稳了。

与此同时，华润置地的基本盘也同样稳定。财报数据显示，华润置地2024上半年实现营业额791.3亿元(同比增长8.4%)，实现核心净利润107.4亿元，综合融资成本3.24%(创历史新低)，三道红线均保持绿档，维持行业最高国际信用评级。

但是持续的稳定之后，市场也开始好奇，华润置地还能否给市场传递新的“惊喜”？

当下，房地产已经进入存量时代，挑战会更艰巨。而华润置地正通过持续做优存量，摆脱对传统增量投资的依赖。

“存量”便是机会所在。华润置地管理层表示，公司正通过做优经营性不动产业务、大资管业务、轻资产管理业务和生态圈要素型业务，加快建设行业综合实力领先的城市投资开发运营商，创造更多价值。

经营性业务利润贡献超51%

财务增长点已筑成

存量经营业务已经成为华润置地新的财务增长点。

分析2024半年报收入结构可见，在华润置地的总营业额中，经营性不动产业务营收114.7亿元，同比增长7.0%；轻资产管理业务营收58.9亿元，同比增长17.6%；生态圈要素型业务营收26.4亿元，同比增长0.8%。

对比同比增长8.3%的开发销售型业务，华润置地的增长动力，已经明显转向了经营性业务。并且期内华润置地经常性收入合计200.0亿元，在总营业额中的占比提升至25.3%，也能看出该类业务影响力的增强。

值得一提的是，由于经营性业务利润率普遍较高，这对华润置地整体利润水平产生了很强支撑。

财报显示，今年上半年华润置地综合毛利率为22.3%。其中，开发销售型业务毛利率为12.4%；经营性不动产业务毛利率为71.5%，同比提升0.2个百分点，经营性不动产业务（不含酒店）毛利率为77.4%，同比提升0.3个百分点。

同样，报告期内，华润置地的核心净利润107.4亿元，其中来自经常性业务的核心净利润55.2亿元，占比已达到51.4%。

华润置地管理层表示，中国房地产过去三年持续发生革命性变化，行业全面进入存量时代，华润置地因为较早开始提出转向库存去化，经常性收入占比正持续提升。公司向资管业务转型也成为一种势头。接下来，公司会继续围绕全面去库存，向大资管转型，推动公司“资管+经营性业务”蓬勃发展。

管理层透露，华润置地计划在2024年全年实现核心净利润平稳，实现经营不动产毛利率65%-75%，购物中心毛利率65%-75%，开发业务结算毛利率10%-15%等数值目标。

多类存量业务全面开花

第二增长曲线渐成型

实际上，在财务指标之外，华润置地发展“第二增长曲线”决心的更体现在具体的业务开展程度和效果上。

例如今年3月14日在深圳证券交易所成功上市的“华润商业REIT”，经过近半年的运营已实现净收益1.96亿元，预算完成率107.4%，在首批消费REITs中率先实现季度分红。

据悉，目前华润置地已经构建商业、有巢双REITs平台，不动产“投融建管退”资本循环更加畅通，大资管业务转型步伐不断加快。

经营性不动产业务方面，华润置地旗下目前经营82个购物中心，其中69个购物中心零售额排名当地前三（占比84%）、39个项目零售额排名当地前四（占比48%）。

尤其在上半年消费需求分化的行情下，华润置地6家新开业购物中心综合开业出租率达97.8%，开业品质高于市场。在写字楼市场下行的大环境中，华润置地写字楼整体出租率为75.0%，也跑赢大市。

正是基于业务实际管理方面的成效，华润置地上半年实现了购物中心租金收入94.8亿元，同比增长9.7%；实现零售额916.2亿元，同比增长21.9%等亮眼成绩，巩固了深耕核心城市商业的信心。

而轻资产管理业务方面，在商管航道，华润置地上半年管理的在营购物中心108座，其中重奢购物中心13座，保持行业综合实力第一。

在物管航道，公司期内在管面积3.98亿平方米，合约面积4.46亿平方米，同时华润万象生活积极向城市空间运营服务商转型，期内拓展城市空间项目面积占比89.7%。截至上半年末，华润万象生活实现营收79.6亿元，同比增长17.1%，核心净利润17.7亿元，同比增长24.2%，巩固了行业头部领先地位。

生态圈要素型业务方面，据悉，华润置地的城市代建业务实现营业额3.9亿元，期末在管项目358个，上半年新增政府代建签约面积排名行业第二。

同时，公司租赁住房业务实现营业额3.8亿元，累计在管项目62个，管理规模行业排名第八。华润有巢REIT业绩稳中有增，按一、二季度报告已披露数据合计，实现基金营业额3,931万元，同比增长1.5%；基金EBITDA2,460万元，同比增长4.3%，正积极推动扩募。

此外，华润置地文体场馆运营业务实现营业额3亿元，期末在管项目17个，管理规模行业排名第一。

深圳后海中心区智慧城市建设运营服务项目初步构建了统筹内外部城市运营要素的大型片区综合运营模式，形成智慧运营、文化活动、商圈统筹、城市空间服务等细分赛道，城市运营商转型步伐不断加快。

可以看到，华润置地的非地产业务已经开始全面开花，而基于资产管理、城市运营的多维度生态，也实效显现。

华润置地管理层表示，未来华润置地将更好统筹发展与安全，全力以赴保证业绩稳定增长，提前谋篇布局转型发展路径，以自身能力的确定性应对形势变化的不确定性。

（王婷婷/文）