恒大物业（HK06666，股价0.720港元，市值77.84亿港元）依然未能彻底摆脱控股股东的清盘余震。

日前，中国恒大在港交所公告，公司针对其全资附属公司CEGHoldings提出清盘申请，安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗于9月12日获香港法院颁令委任为CEGHoldings的共同及各别临时清盘人。于公告日期，CEG Holdings持有恒大物业53.68亿股股份，占已发行股份总数约49.65%。

与此同时，“134亿存款质押案”带来的连锁反应依然存在。中报显示，今年上半年，恒大物业实现营收62.2亿元，同比增长1.2%；净利润约5亿元，同比大幅下滑36.8%。其中，为追讨134亿元产生的相关法律诉讼费用达6180万元，以及对被质押执行的134亿元确认计提减值损失等均为主要原因。

控股股东依然影响公司稳定

“控股股东清盘可能导致公司控股权变更，这可能影响公司经营团队的稳定性。”这是恒大物业继2023年年度报告中首次提及中国恒大清盘对公司带来的风险后，在2024年半年报中再次提及此事。

就在9月12日，中国恒大清盘人向香港法院对恒大直接全资附属公司CEG Holdings的清盘呈请。Wind数据显示，截至2023年末，CEG Holdings直接持有恒大物业53.83亿股股份，占已发行股份总数约49.65%，为公司第二大股东。

安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗于9月12日获香港法院颁令委任为CEGHoldings的共同及各别临时清盘人。

近几年恒大物业中期业绩情况 来源：百度股市通

需要注意的是，Edward Simon Middleton及黄咏诗同样是中国恒大的共同及各别清盘人。从清盘人发布的公告可以看出，针对CEG Holdings的清盘申请是为了保存核心资产，以便向集团债权人和其他利害相关者追求最大利益。

事实上，年初中国恒大遭清盘时就有分析指出，其控股子公司的股权如汽车、物业将有会用作偿债筹码的可能。如今看来，尽管恒大物业一直寻求与中国恒大的切割谋求独立，但中国恒大清盘依然影响其运营模式和市场表现，而未来如若无法恢复正常运营，还可能将面临股东信心丧失及市场份额下降的风险。

显然，中国恒大对恒大物业的影响并不仅限于此，最为外界所知的就是“134亿元存款质押案”。

自2022年3月恒大物业首次披露“134亿元存款质押”至今已过去两年半，但依然影响着恒大物业盈利。反映到财务报告上，2024年上半年恒大物业实现总营收同比增长1.2%至62.2亿元，而净利润却同比大幅下滑36.8%至约5亿元。与此同时，期内公司行政开支由2023年同期约3.9亿元增长约33.2%至期内约5.2亿元。

对此，恒大物业解释称，该变动主要是由于集团就134亿元的存款质押被相关银行强制执行一事，向广州市中级人民法院提起诉讼，从而产生约6180万元相关诉讼费用；及集团就134亿元质押执行款确认了坏账损失并进行部分税前抵扣。

需要指出的是，恒大物业在2022年度及2023年度曾就“134亿元质押”执行款确认坏账损失并进行部分税前抵扣，如今再次计提也意味着，此前恒大物业对134亿元并不是一次性计提，而可能是分摊在多个财报周期。

此外，在应收账款方面，恒大物业总应收款项金额59.72亿元，其中来自关联人士贸易应收账款总额约22.47亿元，与年初的22.58亿元持平。

第三方收入占比提升至99.5%

事实上，自复牌以来恒大物业一直在努力摆脱关联方影响，基本营收能力也在缓慢恢复中。

半年报显示，截至今年上半年，恒大物业总合约面积约7.94亿平方米；在管面积5.55亿平方米；期内累计新签约第三方面积超2.1亿平方米，同比上涨超40%，合同总金额约6亿元。上半年62.2亿元的营收中，来自关联方的收入仅为3131.7万元，同比下降52.1%，占比仅0.5%；而来自第三方的收入则达到约61.89亿元，同比提升1.8%，占总收入比重99.5%。

不过，恒大物业盈利端尚未完全修复。期内，公司毛利润约12.56亿元，同比减少16.21%；毛利率约20.2%，同比下降约4.2个百分点。