出品 | 凤凰网风财讯

作者 | 王婷婷

今日，商业地产圈流出一张“雅戈尔与阿里巴巴 银泰项目签约仪式”会场图，现场大屏图片日期为2024年12月17日，似为17日签约发布会的排演。

据商业地产消息，阿里巴巴正与雅戈尔接洽拟转售银泰相关股份，涉及金额70亿-80亿元。

凤凰网风财讯从雅戈尔方面获得的答复是，上市公司无应披未披信息。有知情人士称，“收购已确认，具体以发布会公布为准。”

今年初市场消息称，阿里巴巴正接洽多家公司，商谈转售其所持银泰商业股份的消息。实际上，在2023年6月，蔡崇信接替张勇出任董事会主席时，便有消息流传，阿里战略大聚焦，已经启动关于银泰的出售谈判。

“押宝”银泰

阿里失手、沈国军大赚

阿里和银泰的结缘，还需回溯到两家公司的创始人——马云和沈国军。

在浙商大佬圈中，沈国军和马云属于走得近的好友。2014年，即使马云已卸任阿里巴巴董事局主席职位，其也积极促成了阿里巴巴对银泰商业集团(01833.HK)的高达53.7亿港元的投资，持股25%。

彼时的银泰，在实体商业中已颇有地位。从2001年的北京银泰中心，到2007年的银泰商业集团在港上市，沈国军的银泰飞速发展，并迅速在全国布局，尤其在浙江大本营掌握约40座楼宇和商场。

【银泰创始人沈国军(左)与马云(右)】

然而电商时代对实体商业的冲击是无差别的，在银泰高速发展难以为继之时，阿里巴巴正探索“新零售”，大量收购线下零售公司试图打通线上线下。

有这个契机，沈国军乐于在压力和可能的风险来临前“落袋为安”，同时也为公司找到新爸爸、新出路。

由此，往后多年阿里持续增持银泰，2016年持股比例增至32%，2017年持股比例又提升至74%，一步步成为银泰的第一大股东。

据统计，阿里投资银泰前后花了约两百亿元，沈国军可谓大赚一笔。

实际上，沈国军1997年创办中国银泰投资公司后，曾通过低价收购地产项目、经济危机后高价卖出的模式赚得“第一桶金”，第一座银泰中心也正是彼时收购所得。无论地产还是商业，对于沈国军而言或许更像投资，而非实业。

对于阿里巴巴来说，收购银泰商业时，张勇曾说：“阿里巴巴对银泰商业的定位非常清楚，它将会是阿里集团舰队中的一艘主力舰。”这艘战舰里还有大润发、自建的盒马鲜生等。

然而伴随消费习惯的改变和消费力减弱，实体业务亏损难抑，最终阿里巴巴也“扛不住”，并宣布“将精力重新聚焦在电商和云计算两大核心业务上”。

雅戈尔“野心”：

竞争跨界潮，地产再加码

阿里巴巴在实体业务遭遇“阶段性失手”，服装业起家的雅戈尔，能在商业上走得多远？

雅戈尔正用“高频投资”的扩张野心回答这个问题。

凤凰网风财讯注意到，伴随房地产势弱，雅戈尔开始释放“聚焦主业”的信息，但近年其依然频繁开展地产动作。

例如现身宁波、杭州的土地拍卖；去年底接盘美邦服饰位于成都市的一处核心地段物业，交易价达6.8亿元；今年合作打造的上海淮海中路HAI550综合体项目正式开业……

雅戈尔2024年中报显示，公司服装板块营收29.90亿，同比下降8%，占比52.36%；房地产/旅游板块营收22.86亿，同比上涨了8%，占比40.03%。房地产业务大有“再加码”的趋势。

实际上，雅戈尔虽是靠服装起家，但依靠房地产的红利实现了大发展。

据不完全统计，1998-2017年期间，通过在上海、浙江、江苏等地建房，地产业务为雅戈尔贡献了106.8亿元净利润，此外，投资业务贡献的净利润也高达127.3亿元，均远超过雅戈尔的服装主业（产生净利润95.9亿元）。

财报数据显示，2021年-2022年房地产开发依然占据雅戈尔集团营收的最大比例（占比分别为48%和56%）。2023年-2024年服装板块营收再度回到“占比第一”的位置，不过发展难言坚挺。

在服装品牌跨界潮之下，“商业地产”似乎计划成为雅戈尔参与竞争的一大抓手。

凤凰网风财讯观察到，不少头部服装品牌都在布局不动产。例如今年9月安踏集团宣布投资40亿元打造厦门国际体育综合体项目，打造集营运办公、创新研发、体育文化体验、运动商业街区于一体的厦门安踏体育公园。而早在2018年安踏就已投资8.04亿元拟在上海青浦区西虹桥蟠中路北侧商业地块，打造安踏集团全球零售总部综合体项目。

银泰商业虽已退市（股票代码现由平安好医生持有），但据披露，截止至2023年底银泰集团在全国还有在营商业项目约88座，商业体量约794万㎡，管理运营in、inPARK、银泰城三大产品线，管理项目总建筑面积约376万㎡，年商业零售额超300亿元。另银泰在南昌、六安、扬州、乐清、平湖还签约了5座轻资产项目。

如果雅戈尔想通过“服装品牌 商业地产”稳定服装主业的线下通道、打开公司经营新面貌，银泰不失为一个巨大的“可能”。