万物云正在加速对万科应收账款的回收。

12月26日晚间，万物云空间科技服务股份有限公司（以下简称“万物云”）宣布，其全资附属公司北京万科物业服务与联万享建筑科技签订股权转让协议，涉及万驿商业管理100%股权的转让。

资料显示，标的资产为北京住总万科广场写字楼甲3及甲4的2层～5层，共20套办公用房，总面积3072.46平方米。

“交易将会采用地产以支票方式向物业偿还0.55亿元前期欠费从而降低关联方应收，万物云在收到支票后以支票背书方式支付股权转让价款。”12月27日，万物云方面在接受中国房地产报记者采访时表示。

11月至今，这是万物云围绕应收账款回收与万科开展的第三单交易。

近年来，万物云在业务层面不断压降关联方交易占比之后，在高达99.89亿元的应收账款的面前，显然加快了回收速度。

多次以资抵债

双方各有目的

万物云接受万科以资抵债的举动已经见怪不怪了。

这是过去两个月内，两家关联公司之间进行的第三笔类似交易。

11月1日，万物云宣布将以1.5亿元的对价向万科收购武汉新唐共祥商业管理有限公司50%股权，并以到期应收款项进行抵偿。

还是同样的理由，万科对万物云以资抵债的戏码再次上演了一遍。

上个月底，万科以上海陆家嘴商业综合体45%股权转让给万物云，作价7.12亿元，其中5.9亿元以到期应收款项进行抵偿。

对于两笔收购资产的运营计划，万物云方面均表示，会持续研究如何发挥万物云的蝶城优势。

对于最新交易，万物云方面称，“通过交易以抵消应收帐款，至于收购的资产未来是用于租赁还是出售还确定。”

“通过获得万驿商业管理的股权，万物云可以将部分应收账款转化为实际的资产，从而改善资产负债表的结构，降低应收账款占比，减少坏账风险。从长期来看，如果万驿商业管理能够稳定运营并产生现金流，将为万物云带来持续的收入，增强公司整体现金流的稳定性。”一位业内人士分析师指出。

不可否认，这些持续关联交易，交易双方均有自己的算盘。

对万科而言，销售业绩持续下滑对房企的流动性提出了严峻挑战，处理好债务问题至关重要。今年以来，万科陆续采用抵债和积极推进大宗资产交易的方式来降低负债。

对万物云而言，他们既要实现对万科应收账款的回收，修复财报，又要挑选出匹配公司能力的资产。

关联交易所致

应收账款压力不小

值得关注的是，摆在万物云面前的是一座应收账款“大山”。

截至今年6月末，万物云的应收账款总额为99.89亿元，较年初增加38.74%，其中与关联方万科的应收账款增长至38.18亿元，增幅达到53.52%，贸易应收账款减值拨备也增加至5.44亿元，增幅为29.52%。

关于应收账款回收，在12月11日举行的年度大会上，万物云董事长朱保全也给出了答案。万物云与万科之间存在应收账款等往来款项，万科以旗下部分资产抵付。

从表面上看，物业公司解决关联方应收账款，而地产公司通过处理资产回收资金是一个双赢的局面。

但多次以资抵债也让外界认为万物云有为关联方输血的嫌疑。

值得关注的是，万物云也在有意识地降低关联方的交易比例。

截至今年上半年末，万物云的关联方交易占比已经下降到10.1%，在2021年这一比例是19.2%。

万物云曾表示，今年下半年与万科的关联交易将主动降低，而应收账款将与万科协商用经营性资产抵债的方式解决。尽可能地通过非开发商主营业务更好发展来弥补，保证公司收入的正向增长。

显然，对于回收应收帐款的速度，万物云还有很长一段距离要走。且回收的资产对万物云来说也是一把双刃剑，一定程度上增加了物业管理的规模，但同时也提升了重资产运营的风险。