中房报记者 许倩 北京报道

资金压力下，降负债已成为行业共识。

据中国房地产报记者统计，销售额TOP50上市房企（剔除中国恒大）2024年总负债13.67万亿元，较2023年减少1.7万亿元，同比下降11.1%。

截至2024年底，TOP50上市房企中，48家房企总负债同比减少，仅越秀地产和中洲控股总负债分别增加74亿元和21.9亿元。

不过，越秀地产有息负债降至1038.9亿元，同比下降0.5%；中洲控股的实际有息负债从125亿元降至101亿元，但其资产负债升至89.98%，较2023年增加8个百分点。

总负债压降最多的是碧桂园。过去一年，碧桂园总负债减少2194亿元，但资产负债率仍高达95%。今年初，碧桂园披露境外债务重组及业务发展最新情况，目标是减少债务最多116亿美元。

其次是万科，过去一年总负债减少1546亿元。2024年以来，万科一方面积极推进大宗资产交易，另一方面通过项目公司及旗下资产的抵押担保集中获得了大量银行贷款。

截至一季度末，万科账面上货币资金755亿元，有息负债3658.7亿元，资产负债率73.5%。据东方财富Choice，万科今年境内累计公开债券到期规模为215.9亿元。面对即将到来的偿债高峰期，万科将继续闯关。

总负债压降幅度最大的是美的置业。由于剥离重资产地产开发业务，美的置业资产负债表缩表明显。截至2024年末，美的置业总负债为46.43亿元，同比减少1468.57亿元，降幅达97%，资产负债率亦降至47.7%。

美的置业执行董事兼首席财务官林戈表示，现在整个行业还处于出清和转型的交织期，非常困难。虽然困难，但不等于我们放弃了这个行业。应对特殊阶段的周期交替，我们不能用过去常规的应对方案去度过危机，所以采用了特殊的重组方案。

保利发展也在降负债，2024年其总负债减少1074亿元，有息负债规模压降54亿元至3488亿元，在手现金1342亿元。无论是总负债还是现金，在上市房企中都是最高的。

资产负债率作为衡量企业经营风险的重要指标之一，其高低直接影响到企业的资金流动性和偿债能力。TOP50上市房企中，27家房企资产负债率仍在上升，占比超过一半。这说明，压降负债任务仍任重道远。

4家房企资产负债率超过100%，分别是中国奥园、金科股份、时代中国、建业地产，表明企业已经资不抵债，债务重组进程充满复杂性和不确定性。远洋集团与世茂集团资产负债率均超过99%，资产总额和负债总额几乎相等，财务风险也非常高。

以远洋集团为例，截至2024年末，远洋集团借款总额为960.1亿元，其中一年内到期借款635.76亿元，现金及现金等价物仅19.1亿元。市场面消息称，远洋集团境内债务的重组已经进展到与债权人进行初步沟通的阶段，并计划在2025年8月下旬之前推出整体重组方案。

高额债务面前，房企手握资金仍显不足。截至2024年末，TOP50上市房企持有货币资金1.26万亿元，较2023年减少1115亿元，同比下降8.1%。

有4家房企手持货币资金超过千亿元，分别是保利发展、华润置地、中海地产、招商蛇口，都是央企国企背景。

TOP50上市房企中，11家房企货币现金同比增长，占比2成。其中，3家房企新增货币现金超百亿元，分别是华润置地、中海地产以及招商蛇口。华润置地、中海地产还是盈利最多的房企，其2024年归属母公司净利润分别为255.8亿元、156.4亿元，尤其是华润置地堪称2024年现金王与盈利王。

华润置地首席战略官张鑫在业绩发布会上表示，公司仍将始终坚持量入为出的原则，牢守现金流安全底线，持续落实“三调”，即调节奏、调结构、调布局的策略，推动公司土地储备资源的换仓和结构优化。

房企自身的“造血”能力仍然较弱，这是其货币资金减少的主要原因。据中国房地产报记者统计，TOP50上市房企2024年销售总额为3.14万亿元，同比下降31.3%。不过，从市场走势看，去年三季度开始，市场有了复苏企稳的迹象。

2024年9月底中央政治局会议明确房地产“止跌回稳”目标，随后一揽子新政加快落地，带动四季度房企销售业绩有所修复。

对于后市，房企掌舵者们普遍持谨慎乐观态度。保利发展董事长刘平表示，当前行业止跌回稳的态势很明显，结构性的机会持续存在，仍然对行业充满信心。

“我们也认识到房地产行业的高库存压力依然存在，长期稳定依赖重新建构一个大的商品房的供求平衡关系，近期也依赖于商品房收储、房贷利率等政策的落地节奏与力度。”华润置地总裁徐荣在业绩会上表示。