现金流是房企的生命线，直接影响着企业的生存和发展。

5月初，上市房企财报披露季趋于尾声，在危机感不断蔓延的这个财报季，谁持有现金最多？谁“赚钱能力”最强？谁又面临着危机？中国房地产报记者通过上市房企发布的2024年财报数据，整理出2024年TOP71上市房企净利润榜、现金榜、“造血能力”榜、净现比榜等若干榜单，以更多维度呈现上市房企真实的现金流转情况。

综合来看，现金流吃紧仍是房企普遍面临的问题。

根据中国房地产报记者统计的榜单显示，TOP71上市房企2024年期末现金及现金等价物余额总计约11823.42亿元，同比2023年减少5.3%。其中，有20家上市房企的期末现金及现金等价物余额较上一年增长，中洲控股、亚通股份和天保基建这3家房企的增长幅度超200%；51家上市房企2024年期末现金及现金等价物余额出现下滑，下滑房企比例超榜单总数的7成，财信发展、宁波富达、*ST南国、三湘印象这4家房企的下滑幅度超70%。

保利发展、华润置地、中国海外发展、招商蛇口、建发房产、万科A、绿城中国、龙湖集团、滨江集团、华发股份的2024年期末现金及现金等价物余额排在榜单前10位，分别为1325亿元、1313亿元、1239亿元、993.7亿元、856.3亿元、840.1亿元、688.6亿元、479.5亿元、370.6亿元、325.7亿元。

这个财报季，房企的盈利成绩仍难言理想。

在被选取的71家上市房企中，有39家2024年归属母公司利润亏损，超过总数的一半。其中，万科A、碧桂园、融创中国、ST阳光城、绿地控股和金融街等房企归属母公司净利润亏损超过100亿元。

排名归属母公司净利润榜单前十的房企分别是华润置地、中国海外发展、龙湖集团、保利发展、招商蛇口、建发房产、滨江集团、绿城中国、中国国贸、上海临港，在2024年分别实现了255.8亿元、156.4亿元、104亿元、50.01亿元、40.39亿元、29.46亿元、25.46亿元、15.96亿元、12.62亿元、10.97亿元的归属母公司净利润。

‌企业通过自身经营活动产生的现金流被看作其“造血”能力‌。由于现金流量指标相对于净利润表更难调节，所以衡量一家房企真实盈利状况，经营性现金流量净额是比净利润还关键的指标。

华润置地、中国海外发展、招商蛇口、绿城中国、龙湖集团、越秀地产、华发股份、金地集团、建发房产、合生创展集团分别以465.9亿元、464.5亿元、319.6亿元、297.5亿元、 288.3亿元、218.4亿元、159亿元、136.2亿元、112.1亿元、80.65亿元的经营性现金流净额排在2024年上市房企“造血能力”排行榜前10位。

在被选取的71家上市房企中，有34家房企2024年经营性现金流净额增长。中华企业、深振业A、亚通股份、金地集团、中洲控股、*ST荣控、渝开发、天保基建、越秀地产和凤凰股份这10家房企增长幅度超150%，排经营现金涨幅榜前10位。其中，中华企业、亚通股份、渝开发、天保基建的经营性现金流净额较上一年实现了由负转正。

有37家房企2024年经营性现金流净额下滑，占榜单5成以上。其中，信达地产、中国金茂、京能置业、*ST南国、海南高速、新华联、沙河股份、深深房A、福星股份、南山控股和中国武夷的经营性现金流净额下滑幅度较上一年超100%。

值得一提的是，71家上市房企中有29家房企2024年经营性现金流净额为负数。其中，有19家房企经营性现金流净额已连续2年为负。按照监管部门明确规定，房企近3年经营活动产生的现金流净额不能连续为负。

本次榜单引入了“净现比”指标，即通过经营性现金流净额与净利润的比值，进一步衡量其经营质量。

众所周知，当经营现金流净额高于或等于净利润，说明该公司的净利润是通过主营业务赚来的，持续增长的可能性比较大。通常而言，净现比越接近于1，说明企业净利润以现金形式实现的比例越高，盈利质量越好。

基于房地产行业的资本密集型属性，房企经营活动现金流中的拿地投资支出占比较高，因此较一般行业的企业而言净现比较低，属于正常现象。不过，相比同行业净现比过低，也可能存在一定经营风险。

除去归属母公司净利润亏损的房企，在净现比榜单中，亚通股份、合生创展、天保基建、越秀地产、绿城中国、华发股份、城投控股、招商蛇口、香江控股等21家房企的净现比大于1。

亚通股份成为2024年净现比榜单的冠军，净现比为145.29。在2024年，亚通股份归属母公司净利润为0.06亿元，经营性现金流净额为9.23亿元，证明其当前的净利润有足够的现金保障。合生创展集团和天保基建分别以72.85 和42.84的净现比数据排在榜单第二三位；越秀地产、绿城中国、华发股份、城投控股、招商蛇口、香江控股、三湘印象紧随其后，排名榜单前十。

在本期榜单中，有11家房企出现了净现比数值小于1的情况。其中，西藏城投、海南高速、世荣兆业、沙河股份、华联控股、上海临港、中国金茂、张江高科、中国武夷和浦东金桥这10家房企在2024年经营性现金流净额为负的情况下，分别取得了0.13亿元、0.62亿元、0.37亿元、0.16亿元、0.41亿元、10.97亿元、10.65亿元、9.82亿元、0.25亿元、和10.02亿元的归属母公司净利润。这一数据需要结合公司其他方面的具体情况进行评估。

值得注意的是，自去年10月以来，各类楼市利好政策相继出台，多地房地产市场实现“止跌回稳”。根据上海易居房地产研究院的报告显示，2025年一季度，中国50个重点城市新建商品住宅成交面积为3229万平方米，同比增长3%。

业内普遍判断，随着市场预期持续改善、各类支持性政策继续出台，今年二季度房地产市场将继续向好发展。