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作者 | 王婷婷W=T=T

随着三花智控(2050.HK)6月23日在港股挂牌上市，老牌浙商张道才及张亚波家族，成功组建了“A H”上市公司。

虽然三花智控港股首日破发，遭遇IPO“开门黑”，但次日(6月24日)收盘股价出现超10%的拉升，市值达到1153亿港元，同日A股三花智控(002050.SZ)市值为1053亿元。

这意味着，三花智控实控人手握“双千亿”市值平台，但这只是“张氏资本版图”的冰山一角。

拆解三花“张氏资本版图”

浙商的“抱团能量”

三花智控前身是浙江省新昌县的一家农机修配厂，1984年张道才在改革开放春风中，带着一批工人将工厂转型为“新昌制冷配件厂”，随着制冷配件业务的发展，1994年张道才将公司改名为三花股份，2016年又改名为三花智控，并逐步发展成为中国家电龙头企业之一。

凤凰网风财讯注意到，三花智控从股权结构到发展方式，都颇具“浙商”风格。

一方面，招股书显示，三花智控港股公司的股东架构中，张道才及配偶俞青娟、长子张亚波、二子张少波，通过若干中间实体合共持股约40.69%。A股三花智控也由张氏家族控股超44%。股权高度集中且由创始人家族控股，是很多浙江民营企业的共性。

（三花智控核心人员合影，图源企业官网）

另一方面，伴随此次IPO，张氏家族的“上市公司版图”再增一块，而这张资本版图深受“商帮”影响，这种扩张发展方式也和很多浙商企业“如出一辙”。

凤凰网风财讯注意到，此次港股IPO，三花智控的基石投资者众多，在一众国际投行（如Schroders、MSIP）、金融国企（如工银理财、中邮理财）中还隐藏着一家国内私募“香港景林、上海景林及华泰资本投资”，景林资产的创始人蒋锦志则是浙江人，景林资产还长期持有三花智控股票且位列前十大股东。

与此同时，除三花智控的A股和H股公司外，张道才家族成员还持有凯华材料(831526.BJ)合计超70%股权；曾持有新和成（002001.SZ）0.45%股权。张氏家族持股57%的福尔达（蔚小理的一级供应商）、持股17.5%的春晖能源也都曾冲刺A股IPO。上述企业均为浙江的民营企业。

公开信息还显示，张道才家族曾持股“浙江新昌农村商业银行股份有限公司”，这是一家由新和成、五洲新春、泰坦股份、京新控股等一众浙江新昌本地资金（企业及自然人）组建的农商行。

除此之外，凤凰网风财讯注意到，三花智控还持有杭州福膜新材料17.5%股权；与新昌县财政局、浙江医药、万丰奥威、京新药业、五洲新春、中财管道、捷昌驱动等共同成立了“新昌头雁创业投资合伙企业”、“新昌县兴村富民股权投资基金”等。

实际上，张氏家族一向也非常注重浙商的同乡资源。张道才曾担任浙江省中、小企业协会副会长，浙江省经营管理研究会副会长，绍兴市机械工业协会会长；张亚波作为继任掌门人，也担任了浙商总会监事长、浙商总会上市公司委员会第一期轮值主任，浙江省商会副会长，中华全国工商业联合会第十三届执行委员会委员等多个商帮组织职务。

（三花创始人张道才和长子张亚波，图源企业官网）

一定程度上，三花智控资本的做大做强和版图扩张，离不开浙商大佬之间的资本牵连。这或许与三花智控的“发家地”也有关系。

新昌县虽然只是浙江省绍兴市的下属县，在1000多平方千米的县域范围内，除三花智控外，还生长出“生物素全球占有率第一”的浙江医药（600216.SH）、“全球维生素A份额第一”的新和成(002001.SZ)）、“氟喹诺酮类药物龙头”京新药业(002020.SZ)、“全球最大的铝轮生产基地”万丰奥威(002085.SZ)、“国内数控机床龙头”日发精机(002520.SZ)、数字化系统开发商美力科技(300611.SZ)、“国内纺织装备行业领先企业”泰坦股份(003036.SZ)、“全球非道路多缸柴油机市场第一梯队”的新柴股份(301032.SZ)、“国内轴承龙头”五洲新春(603667.SH)等超10家上市公司。“老乡资源”无疑能给浙商民企的发展提供强大助力。

在《2024新财富500创富榜》上，张道才家族财富已达249.9亿元，成为浙江省绍兴市首富。

家电巨头发展地产超20年

三花源欲建“巨无霸社区”

三花智控官网显示，公司业务包括制冷空调家电控制部件、汽车热管理控制部件、金融资本与投资。实际上，公开资料显示，三花智控开展房地产业务已经超过20年。

天眼查显示，三花智控及张道才、张亚波、张少波曾直接或间接持有13家房地产开发公司，包括杭州三花国际大厦有限公司、浙江三花智成房地产开发有限公司、绍兴三花智越房地产开发有限公司、新昌县三花物业管理有限公司、杭州凯思达物业管理有限公司、上海境逸房地产有限公司、浙江三花置业有限公司、三花绿城置业投资有限公司、上海三花康硕房地产有限公司、新昌富翔置业有限公司、浙江天勤置业投资有限公司、佛山三盛南颐置业发展有限公司、上海上坤星程置业有限公司等。

早年，三花在新昌开发了南明花园、三花和庄、三花悦庄等项目。2013年8月，三花智控出浙，与上海三盛宏业合资成立上海三花颐景置业有限公司，并以15.2亿元（溢价率高达106.5%）在上海浦东新区拿地开发了浦东颐景园项目。不过由于三花智控在2014年底就退出了该司股东行列，快速进出也曾被质疑“三花智控入股只为提供过桥资金”。

公开信息显示，三花智控还曾经参与开发了杭州三花国际大厦、上海宝山的三花现代城、绍兴的三花景成府、南海颐景园等多个地产项目。

截至2022年12月31日，据三花智控招股书显示，公司处置物业、厂房和设备以及其他长期资产的净收益主要包括处置土地至新昌土地储备中心总计约4.598亿元。截至2023年12月31日，已全额收到约5.462亿元的现金对价。

虽然发展缓慢，但三花智控的房地产业务仍在发展，且有所获益。招股书显示，公司2022年-2024年的物业、厂房及设备由75亿元增加至122.746亿元，主要是由于业务不断扩张令在建工程、机械及设备以及房屋增加。

（三花源项目效果图）

数据背后，这不得不提到2023年，三花智控以约9.32亿元的价格在浙江新昌县连拿三宗宅地。2024年张道才亲笔题写命名项目为“三花源”，并在当年启动首次开售。据悉，“三花源”项目是一个巨无霸社区，规划了大量住宅、商办以及幼儿园等配套，还将建设一栋“三花总部大楼”。

三花源后续交付和销售、租赁状况如何，三花智控未来将如何发展房地产业务，都有待市场观察和检验。