8月21日，越秀服务（06626.HK）披露2025年中期业绩报告。

财务数据显示，2025年上半年，越秀服务实现营业收入19.62亿元，商业收入3.7亿元，占比18.9%，非商收入15.92亿元，占比81.1%，其中商业运营及管理服务收入3.12亿元，基础物业管理收入7.16亿元，同比增长19.2%。

财务数据来看，越秀服务上半年的股东应占盈利、盈利净额、毛利和毛利率均有所下降。

上半年公司股东应占盈利为2.39亿元，较去年同期的2.78亿元同比下降13.7%。毛利降至4.17亿元，而2024年同期则为5.07亿元。毛利率为21.3%，相比2024年同期的25.88%有所下降。主要是受广州车位管理费政策性下调以及基础物管外拓项目增加但新拓项目毛利率较低等因素影响。

公司盈利净额约2.42亿元，同比减少15.6%；净利率为12.4%，同比减少2.3个百分点。

公司总非流动资产为26.18亿元，总流动资产为43.59亿元，总流动负债为31.48亿元，流动资产净值为12.11亿元。现金及现金等价物约24.43亿元，受限制银行存款约3075万元，应收账款由2024年同期的7.73亿元上升至8.96亿元。

越秀服务管理层在会上称，公司关联方应收账款天数上升主要有两方面原因。

一是母公司地产项目较多与民企合作，收款相对慢；二是属于工程类的智能化业务量加大，按照工程完成进度收款，收款周期上相对较长。

第三方应收账款方面，越秀服务外拓项目的账期是60-90天，由于外拓项目增加，业务收入增加的同时也会增加第三方应收账款的周转天数。

越秀服务非执行董事兼董事会主席江国雄在业绩发布会上称，物业是比较优质的轻资产市场，会持续关注各种优质的发展机会，也会通过核心城市的选择，聚焦自身能力的建设，选择有利于股东，有利于业主，且符合国家物业服务加生活服务多元化融合的发展方向。

针对当下物管行业“质价相符”的讨论，执行董事兼常务副总裁张成皓称，越秀服务目前整体的物管费单价为2.8元每平方米，在行业内处在一个相对合理的中高水平，主要是因为大部分项目在核心城市，上半年有4个项目实现了成功提价，暂时未出现降价的项目。

截至2025年6月，越秀服务合约面积达9245万平方米，较2024年末提升4.2%，在管面积超7231万平方米，较2024年末提升4.3%。

越秀服务执行董事兼行政总裁王建辉在提及收并购市场时表示，“去年我们还是审慎的原则，但今年上半年我们也在积极留意市场的并购机会，重点是关注和公司有协同效益比较高、经营质量和可持性比较好，财务规范、估值也相对合理的同业公司，以及上下游的一些机会，如智能家居、充电桩、能源管理等，希望在下半年有所斩获。”