今年第三季度，房地产龙头企业保利发展（600048.SH）出现了亏损。

据保利发展2025年三季报，公司第三季度营业收入约568.65亿元，同比增长30.65%。保利发展第三季度营收增长幅度不小，但利润表现情况并不理想。

财报显示，保利发展今年第三季报利润总额为-6007.82万元，同比下降102.37%；归属于上市公司股东的净利润约-7.82亿元，同比下降299.19%。

从前三季度情况来看，当前其净利润仍为正值。

据保利发展公布的数据，2025年前三季度，公司实现签约金额2017.31亿元，同比减少16.53%，签约面积1010.42万平方米，同比减少25.13%。今年前三季度，公司实现营业收入1737.22 亿元，同比下降4.95%。受行业和市场波动影响，结转项目盈利能力下降，今年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润19.29亿元，同比下降75.31%。

从整体情况来看，保利发展基本盘面仍较为稳定。按该公司的财务数据，其手握现金规模超1200亿元。

今年前三季度，保利发展实现销售回笼1941亿元，回笼率为96%，期末货币资金余额 1226.46亿元。截至报告期末，公司总资产为12873.93 亿元，资产负债率为73.27%，较上年度末下降1.08个百分点。

就公司盈利情况，公布三季报之前，投资者今年9月与保利发展管理层交流时曾提问，公司上半年营收、归母净利润、销售毛利率均下降的原因是什么。对此，公司管理层解释，因期内房地产项目结转规模下降，公司营业总收入同比下降，在市场出现波动背景下，结转项目盈利能力下降，相关利润指标相应同比下降。

该公司坦陈，受行业深度调整影响，当前公司盈利改善面临一定压力。

“行业仍处于深度调整期，公司虽已保持较大强度的增量投资，且增量项目盈利能力较好，但存量项目较多，去库存与盈利改善仍然需要一定周期。公司持续坚持去库存经营策略。在会计期末，公司对房地产项目进行减值测试，若出现减值情况，公司将计提减值。”保利发展管理层如是说。

业内人士认为，三四城市项目或对公司业绩形成了拖累。

据保利发展公布的信息，截至今年6月末，其三、四线未售土储约2000万平方米，主要位于珠三角和长三角城市群，未售土储中近60%尚未开工。在市场层面，今年二季度以来，新房、二手房销售均处于程度不等的调整过程中，整体价格水平尚未完全企稳，购房者仍存在一定观望情绪。

就投资者提公司今年减值压力是否加大的问题，保利发展管理层表示，鉴于当前市场情况，公司预判部分产成品存在减值可能性，全年将根据减值测试结果计提减值准备。

对于接下来的安排，保利发展方面介绍，公司将积极推进“调转换退”实现资源盘活，已开工部分项目将通过老盘新作、存量焕新提升产品竞争力，以推进销售去化。