11月17日，大悦城地产（00207.HK）宣布，已在法院会议上获计划股东批准私有化决议。这一决议，标志着这家2013年登陆港股的地产央企正式进入退市倒计时。

根据公告，其联交所上市地位将于11月27日撤销，为12年资本市场历程画上句号。

大悦城地产是中粮集团旗下的商业地产平台。截至2024年末，大悦城地产布局了全国五大城市群，拥有或管理32个大悦城、大悦汇和其他商业项目，以及一线城市投资物业、销售物业、多地豪华酒店等。

目前，中粮集团的地产平台还有A股上市的大悦城控股，大悦城地产是大悦城控股的并表子公司。这种“A控红筹”的架构，在业内不算特别普遍。

今年七月底，大悦城控股正式宣布，大悦城地产将通过协议安排的方式回购股份，并计划在香港联交所撤销上市地位，回购的总代价约29.32亿港元。

在业内看来，股票流动性低、融资功能受限、当前架构增加了公司治理复杂性等原因，是大悦城地产选择私有化的主要原因，也能为投资者提供退出机会。

在股权结构方面，协议安排前，大悦城控股集团股份有限公司持股64.18%，得茂持股2.58%，计划股东持股33.24%。协议安排后，大悦城控股集团股份有限公司持股比例将增至96.13%，得茂持股3.87%。

这意味着，如果私有化通过并落地，大悦城将几乎全部控股大悦城地产。大悦城方面称，“交易完成后，公司将增厚对大悦城地产的权益，有利于提升归母净利润。”

过去三年，大悦控股城业绩持续亏损，2022年亏损28.82亿元，2023年亏损14.65亿元，2024年净亏损约29.77亿元，三年合计亏损规模超过70亿元。

不过，到2025年上半年，大悦城控股实现“扭亏为盈”。如今大悦城地产私有化计划通过，生效后也将增厚其对大悦城地产的权益，进一步提升其利润表现。

值得关注的是，央国企地产板块私有化退市案例逐年增多。自2021年9月首创置业开启退市进程后，中国金茂旗下中国宏泰发展、华发股份旗下华发物业等企业相继跟进。2025年，这一趋势进一步加剧，作为国内奥特莱斯龙头企业的首创钜大（01329.HK）于1月27日正式完成私有化退市，五矿地产紧随其后，而大悦城则成为年内第三家退市房企。