澎湃新闻记者 计思敏 庞静涛

1月22日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）获悉，针对后续到期的境内公开债，万科对部分债权人表示“会公平对待投资人”。万科及债券受托人均表示，如果方案存在差异，后续到期的债券估计很难通过。

处于债务兑付困境的万科目前已成功展期一笔债券。1月21日，万科11亿元规模的“21万科02”债券回售部分本息兑付调整议案获有效通过。根据议案内容，万科在实施不超过10万元的固定兑付基础上，将对回售部分债券本金（扣除固定兑付部分后）进行分阶段兑付，40%于2026年1月30日兑付；剩余60%获展期1年至2027年1月22日，并以旗下项目公司应收款质押提供增信保障。

上述债券展期方案获通过将为万科缓解短期集中兑付压力。其另有两笔合计57亿元的债券目前仍在推进展期中。两笔债券均于1月15日补充了与“21万科02”类似的议案，即在固定兑付的基础上调整本息兑付方式。其中，“22万科MTN004”票据本金（扣除固定兑付部分后）的40%于2026年1月28日兑付，剩余60%展期1年至2026年12月15日；“22万科MTN005”同比例于2026年1月28日兑付后，剩余60%本金展期1年至2026年12月28日。同时，提供项目公司应收款质押作为增信担保。两笔债券的持有人会议表决截止日均为1月26日。

尽管首单展期落地释放积极信号，但2026年万科仍将面临超百亿元境内公开债到期。据万科公开的债券情况，后续主要涉及公司债“23万科01”20亿元；中票“23万科MTN001”、“23万科MTN002”、“23万科MTN003”、“23万科MTN004”各20亿元，且债券到期时间集中于4月至7月。

中指研究院企业研究总监刘水分析认为，万科目前的展期议案既有现金兑付又有增信担保，体现出了诚意。近几年，全国房地产价格深度下跌，很多项目出现资不抵债，或者难有较好的收益。万科能否提供足够多的有效资产作为增信担保，也将是未来债券展期过程中的重要考验。