观点网讯：1月26日，瑞银发表报告，将恒基地产(00012.HK)的评级从“买入”下调至“中性”，同时将目标价由29港元上调至30.5港元。

该行认为，在受香港住宅及写字楼市场复苏带动的股价上涨后，恒基地产的风险与回报已趋于平衡。

根据公开资料整理，瑞银指出市场近期关注恒基地产股息的可持续性，2025年缺乏整幢物业交易及农地转换项目，或令公司在派息后产生48亿港元的负自由现金流。该行测算，若股息削减55%至每股0.81港元，公司可实现自由现金流收支平衡，目前该股对应股息率为4.3%，与长实集团相若，市场已部分反映股息削减风险。