来源 | 凤凰网风财讯

作者 | 王婷婷W=T=T

“海尔不准备投资国内房地产。”2003年海尔集团创始人张瑞敏曾在福布斯全球总裁会议上表态。谁料只过五六年就“哐哐打脸”了，2009-2011年海尔地产跻身全国百强房企行列。

虽然在楼市降温和业绩滞缓影响下，海尔地产一度拿地暂歇，并先后四次更名，从海尔地产到君一控股，一步步去掉“海尔”和“地产”两个标签。

但2026年，以“君一控股”的身份跻身1月和2月的操盘销售额同比增幅榜单第一名，能够看出海尔高管们还是想回到地产牌桌。

君一控股：百位海尔高管的“后花园”

君一控股，可能不想成为海尔的“君一”，却终是海尔高管们的“君一”。

天眼查显示，君一控股由青岛海云创投资控股有限公司持股99.7%，其股东结构中，海尔集团持股49.5%、青岛海创客管理咨询企业(有限合伙)持股35%、中航信托持股15.5%。

“海创客”是海尔集团内部员工持股平台，或者更具体地说，是海尔系高管的一个持股平台，涉及100余位“海尔系”的核心管理层。

其中，“青岛海创客投资管理有限公司”均由海尔集团核心高管持股；“青岛海创客投资管理咨询企业(有限合伙)”，则由海创客投资持股近0.5%，另由青岛海创贰、海创肆、海创叁、海创壹、海创肆、海创伍等5家标号的有限合伙企业持股。

这些“标号合伙企业”背后也隐藏着近百位海尔高管和元老，包括海尔集团董事局主席、副主席，集团总裁、副总裁，海尔智家董事长兼总裁、副总裁，以及旗下卡奥斯(海尔工业)、海尔消费金融、海尔生物医疗、海尔空调制冷设备、海尔环保材料科技等公司的“一把手”。各级高管持股比例明确划分、深度绑定。

如果君一控股未来上市，这批“海尔系”高管将成为直接受益者。当然，好的“后花园”是不会上市的，而君一控股在四次更名过程中，也越来越会“隐藏”自己。

更名再战地产：刻意“隐藏”金主关联

从海尔地产到君一控股的4次更名，在地产圈的数次进退，实际上也和海尔高管的变动和决策变化有关。

2002年，“青岛海尔房地产开发投资有限公司”从海尔集团内部被孵化成立，当时张瑞敏的想法是——把海尔的家电零售给个人或大客户，还不如把家电、家居资源整合到地产平台形成“从产品到服务”的闭环，也让海尔可以从制造业跨越到服务业。

2007年，海尔请了在华新国际和上海实业都有实绩的卢铿加盟主管海尔地产。一时间，海尔地产销售倍速增长、跻身全国百强，的确迎来了快速发展阶段。随之，2010年初公司第一次更名，成为海尔集团旗下的一级集团公司——“青岛海尔地产集团”。

然而，随着2013年楼市降温，海尔地产业绩开始倒退，连续两年销售额都在50亿元左右徘徊。面对市场变化，2018年底海尔地产再次更名，变为“青岛海尔产城创集团有限公司”，希望通过产城融合来破局。期间(2016年-2020年)海尔地产还出售了多个项目给金科、融创、金茂等公司。

始料未及，2021年4月海尔产城创再次更名，变更为“青岛君一控股集团有限公司”，试图撕掉“海尔”和“地产”两个标签。但正式以“君一控股”的身份出现在公众视野后，其仅在2021年拿下了青岛崂山区两宗宅地（总价32.8亿元，如今的海尚府），就不再动作。

直到2025年7月，君一控股经过近5个小时与华润置地、海信地产“打硬仗”才以总价9.89亿元，溢价率17.78%拿下崂山区一宗地块。高达26500元/㎡的楼面价，也显示出君一控股“回桌”的决心。

只不过这一次再战地产圈，君一控股更会“隐藏”财务情况了，尤其是与海尔集团的资金往来。

凤凰网风财讯注意到，在2020年海尔智家年报尚有海尔产城创集团(君一控股前身)的8864万元应收账款入表，近五年海尔集团及海尔智家的报表与报告中已不见君一控股的身影。

一份《海尔金盈2026年度第一期中期票据法律意见书》显示，君一控股已经被列为独立贷款主体，未被纳入发行人合并报表范围。不过该资料显示，君一控股期内贷款余额约1.79亿元。

实际上，出身“海尔系”的君一控股曾十分依赖海尔的资金链。天眼查显示，公司至2018年出质给“海尔集团财务有限公司”的股权数额已接近1亿，后分别向中信银行武汉分行、平安信托、中建投信托出质股权4750万、2000万和850万。

虽然这批1.7亿元的股权质押到期失效后，君一控股未公布近年的抵押融资数据和财务数据，但就股权结构和公司架构而言，君一控股很难摆脱对“海尔资金链”的依赖。

诉讼与纠纷：项目大量难题待解

沉寂长达4年，房地产已翻天覆地，君一控股回到牌桌，还能打好这手地产牌吗？回答这个问题前，君一控股首先要经过多重风险的考验。

2025年6月18日，一份由青岛法院颁布的“限制消费令”正式生效，被执行人是君一控股和青岛海智伟创置业有限公司（即世茂地产持股40%与君一控股持股39%合营的公司），申请人则是青岛正宁置业有限公司，是君一控股的子公司。

合作项目“内讧"不仅被摆到明面上，还诉诸法庭，乃至因为这次诉讼纠纷，2025年5月28日，君一控股被执行1.24亿元。海智伟创近年纠纷不断，也引发大量被执行案件。天眼查显示，仅2026年前两月的被执行总金额就高达1.2亿元，历年被执行总金额则已接近7亿元。

这背后，君一控股及子公司的项目运营管理问题值得深思，更重要的是其引发的不良社会影响亟待解决。

例如，君一控股在山西太原2017年就介入开发建设的“海尚府”项目，因为和融创的股权纠纷，入市时间较晚，今年1月调整住宅指标的方案才审批公示。但项目整体容积率偏高、板块热度褪去，发展仍然较难。

甚至到2025年7月，山西融创房地产状告君一控股案在太原晋源区法院开庭，双方纠葛仍未妥善处理，会否对项目经营造成影响存在疑问。

再如大本营青岛，君一控股子公司海智伟创在即墨区开发的“璀璨倾城”项目，2023年曾因延期交付、样板间被拆除等问题，遭到大量业主投诉维权；

与世茂地产合作的“青岛即墨云世界4.2期"项目更是长期被投诉欠款，至今难以解决，工人讨薪艰难。

据爆料即墨云世界4.2期项目自2020年8月开工建设，2021年便有工人集中向有关部门投诉海智伟创置业未及时支付工程款，当年青岛住建部门介入，对开发商、施工总承包单位、监理单位都扣了分并将劳务分包单位清出即墨市场。

但近两年仍有项目工人在网络爆料称，“公司已拖欠超过2000万工程款和工人工资。高管老板们吃饱了，就不管小老百姓死活。”持久造成着巨大的不良社会影响。

“当前房地产早已不是高周转、高增长的时代，就算有大企业作为金主在背后，进入了买方市场，也要更加重视项目管理、产品打造。”

业内人士指出，按时保质交付只是基础要求，现在购房者更加理性，对品牌长期发展、社会美誉度等都会考量。如果君一控股还延续过去“依赖高质押融资”的路径，“有钱则冲没钱则退”经营可持续性不强，不但可能影响项目打造和交付，也非常不合时宜。

可见，君一控股想要真正回归“地产牌桌”，在住宅市场突围，需要解决的新老问题还不少。