“近期地产板块随大盘小幅上扬，优秀企业估值仍有提升空间，投资者将更加关注企业可持续经营能力，布局‘好房子 好城市’，拿地和销售表现更优、经营性业务较强的企业更容易获得投资者青睐。”

5月12日，中指研究院在北京发布《2026中国房地产上市公司TOP10研究报告》（以下简称报告），中指研究院企业研究总监刘水分析指出：“未来核心城市将率先复苏，行业将加速风险出清、格局重塑，布局核心城市、打造‘好房子’和不动产运营服务能力突出的房地产上市公司将更具发展韧性。”

据中指研究院监测，2025年，房地产上市公司总资产规模连续四年负增长，降幅连续扩大。房地产上市公司总资产均值为1351.8亿元，较上年下降12.0%，降幅较上年扩大0.6个百分点；净资产均值为304.3亿元，较上年下降8.7%。值得注意的是，受年内多家上市公司重组成功影响，净资产降幅较上年收窄3.9个百分点。

（2025年房地产上市公司营业收入及净利润均值 图源：中指研究院）

从盈利能力来看，受债务重组收益影响，以及多家上市房企期内确认了债务重组收益，行业平均亏损额有所收窄。上市房企营业收入均值为247.7亿元，同比下降19.7%，降幅较上年收窄1.4个百分点。

财务层面，刘水指出，“2025年，多家上市房企完成债务重组，负债率下滑。在销售减少、资金净流出影响下，未出险企业负债率有所上升，长期债务负担加大，一些央国企亦压力加大。房地产上市公司现金短债比均值小幅下降，多数上市房企流动性仍偏紧”。

报告显示，2026年一季度，房地产市场继续呈现明显的分化特征，核心城市楼市出现一定修复，二手房成交持续好于新房，但整体市场仍处于筑底阶段。4月末，中央政治局会议定调“努力稳定房地产市场”后，各地政策端明显发力。深圳、广州等核心城市在节前密集出台楼市新政，叠加“好房子”项目入市带动下，核心城市新房及二手房成交量有望得到一定支撑，分化态势预计将延续。

另据《2026中国物业服务上市公司TOP10研究报告》，行业规模化扩张空间逐步收窄，市场竞争持续加剧，全行业已迈入理性经营、稳健发展的全新阶段。

截至2026年4月30日收盘，上市物企总市值2534.33亿元，较2025年初录得了14.57%的显著增幅；央国企物企市值均值较2025年初上涨21.71%，民营物企市值均值上涨5.29%；32家上市物企宣告派发2025年年度现金分红，累计总额达119.05亿元，整体处于2021年以来的历史次高位。

中指研究院物业研究部研究副总监彭雨分析认为：“随着行业经营回归理性、政策红利持续释放，上市物企的长期投资价值将得到更充分地体现。行业底层发展逻辑全面转向质效优先、品牌引领、理性深耕，物业服务行业正转向深耕服务品质的深水区，坚持长期主义已成为企业穿越周期的生存根本。”