民营房企债务兑付再传利好。

记者从独立信源处获悉，龙湖集团于5月19日完成“21龙湖04”本金与利息的兑付，涉及总金额约15.54亿元，其中包含本金14.95亿元、利息约0.59亿元。

公开资料显示，“21龙湖04”发行金额15亿元，票面利率3.93%，债券付息日及回售部分兑付日为2026年5月21日。

“本次兑付后，龙湖集团境内信用债余额约18亿元，其中，2026年内到期债券仅有10亿元。”一位知情人士告诉记者。

从压降负债整体节奏来看，龙湖的债务清理工作已持续多年。截至2025年年末，龙湖已连续三年实现含资本性支出的经营性现金流为正；与此同时，2022年中以来，龙湖累计压降有息负债近600亿元。

业内人士认为，龙湖能够持续压降负债并提前兑付债券，与其融资结构的调整密切相关。

龙湖集团管理层表示，房企能否过渡到新模式，核心问题在于业务调整能否与债务结构调整深入结合，民营开发商必须主动转型谋出路，重建债务地基，重构发展模式。过去三年半，龙湖持续压降负债规模，以长周期的经营性物业贷替换过往的信用融资。

“集团整体上继续以经营现金流驱动增长，全年力争实现50-100亿元经营性现金流，同时继续用经营性物业贷替换短期的融资。”龙湖管理层透露，到明年1月份，龙湖境内债及境内中票将全部还清，仅余少量海外美元债，在2027年之后陆续清偿。

第三方机构表示，龙湖2026年的债务到期压力已有所缓解。惠誉预计，未来三年龙湖每年的信用债务到期规模将降至50亿至70亿元人民币，而此前三年约200亿元。

而根据龙湖管理层披露的偿债安排，2027年集团层面拟偿还债务约60亿元，2028年约69亿元，2029年约39亿元，2032年约13亿元，较此前几年大幅下降。

在融资管理策略上，龙湖提出三条原则：一是严守信用，银行融资不逾期、不展期，公开市场债务融资不违约；二是不断提高运营资产NPI，提升资产估值，挖掘经营性物业贷的融资空间，优化融资结构，拉长账期，同时控制好短期债务和外币债务；第三，强化融资和现金管理机制，夯实和建立账户级的管控体系，提前削峰到期债务。

龙湖管理层预计，到2028年底，龙湖运营及服务业务的EBITDA将覆盖利息接近4倍，整体有息负债预计将降至1200亿元左右，且几乎都是长周期的经营性物业贷。

从业绩表现来看，截至2026年4月30日，龙湖集团前四个月累计实现总合同销售金额103.5亿元，合同销售面积115.3万平方米。同期，公司实现运营及服务业务收入约88.5亿元（含税金额约94.4亿元）；其中，运营收入约48亿元（含税金额约51.4亿元），服务收入约40.5亿元（含税金额约43亿元）。

“未来我们仍将持续严守投资刻度和投资纪律，以销定支。在保证财务安全的情况下，坚持聚焦高能级城市，择机获取新的土地，同时不断提升投资的精度，做到优中选优，拿一成一，并且根据市场情况保持弹性的供货节奏。”龙湖管理层如是说。