连年亏损的困境迫使一家“中华老字号”走上了跨界转型之路。

7月14日，广州珠江钢琴集团股份有限公司（以下简称“珠江钢琴”，002678.SZ）发布业绩预告，透露上半年归属母公司净利润预计将亏损1.15亿元至1.35亿元。

珠江钢琴是国内首家实现A股整体上市的乐器文化集团，实控人为广州市国资委。作为一家有着70年发展历程的钢琴制造商，珠江钢琴的主营业务正面临着行业的周期性下行压力，2024年、2025年，其归属母公司净利润连续两年亏损。

拓展文旅新赛道是珠江钢琴的扭亏措施之一。2025年8月，该公司拿下了广州市白水寨风景名胜区白水仙瀑景区的经营权，计划投资4亿元将其打造成为国家5A级旅游景区。此前，华侨城集团运营了近6年时间都未能将该景区升级为5A级景区。

7月16日，珠江钢琴相关人士表示，目前白水寨项目仍处于建设阶段，尚未有明确的收入、利润指引，能否成为新增长引擎，还要看未来发展情况。

上半年业绩预亏

珠江钢琴始创于1956年，2012年在深交所上市，目前已发展成为全球规模领先的钢琴制造商，获得“国家文化出口重点企业”“中华老字号”等多个荣誉。

业绩数据显示，该公司的归属母公司净利润自2022年开始面临下行压力。其中，2022年、2023年分别同比下跌33.7%、95.2%，此后则由盈转亏。2024年，该公司实现营业收入6.77亿元，同比下降约40%，归属母公司净利润为-2.36亿元，同比下降4108.2%，2025年的营业收入同比下降16%至5.7亿元，归属母公司净利润则同比下跌58.7%至-3.74亿元。

珠江钢琴表示，钢琴行业已整体进入深度调整阶段，居民对未来收入及就业预期有所弱化，加上教培行业监管政策趋严、人口出生率下降等多重因素影响，钢琴乐器市场需求整体偏弱，对其乐器销售、艺术培训业务开展及产业链延伸拓展等方面产生一定压力。全球贸易摩擦加剧也对钢琴出口业务形成一定冲击，加上原材料价格上涨、人工成本持续上升等因素，行业价格竞争加剧，企业盈利空间受到一定挤压，对公司经营业绩带来不利影响。

2026年上半年，这些不利因素仍未消除，该公司直言，传统钢琴业务市场需求延续低迷态势，主业营收规模承压，是当期经营亏损的主要原因。

为了扭亏，珠江钢琴采取了不少措施，一方面稳住钢琴主业基本盘、拓展海外市场，推进产能结构优化、盘活闲置存量资产，另一方面则加速推进战略转型，布局文旅、演艺灯光等新业务，培育新增长点。

押注景区运营

珠江钢琴的文旅新业务已在1年前落地。2025年4月，该公司斥资2亿元设立全资子公司——广州珠江文之旅投资有限责任公司，专责文旅产业投资运营与生态构建。4个月后，珠江钢琴下属三级子公司竞得白水寨风景名胜区白水仙瀑景区20年经营权。

白水仙瀑景区坐落于增城区派潭镇，为国家4A级景区，拥有中国落差最大的瀑布，此前的年游客量约50万人次。

作为广州的知名景区，白水仙瀑景区曾历经多个经营主体。2006年，岭南集团旗下“广之旅”与该项目签订协议，主导其开发经营，12年后，双方合作到期。2019年2月，广州产权交易所发布公告，宣布广州华侨城文旅小镇投资有限公司（以下简称“广州华侨城”）成为白水仙瀑景区唯一的合作方候选人。根据公告，广州华侨城将在20年的经营权合作期内，对该项目投资10亿元进行升级改造，且须在5年内使白水仙瀑景区成功创建国家5A级旅游景区或国家级旅游度假区。

广州华侨城曾计划将白水仙瀑景区打造为广州的世界级旅游地标，预计项目建成后游客接待量可达220万人次/年。然而，合作期限未满，5A级景区的目标未达成，该公司就选择了离场，于2025年1月退出景区经营。

接棒的珠江钢琴被要求在20年内对项目的投资总额不得少于4亿元，并在合作协议书签订之日起5年内使白水仙瀑景区成功创建国家5A级旅游景区或国家级旅游度假区。对于从未涉足文旅行业的企业而言，这是一个不小的考验。

对此，珠江钢琴相关人士表示，景区运营属文化产业的延伸，该公司亦对外招聘了文旅产业的专业团队，但能否在期限内实现打造国家5A景区的目标，还要看具体运营情况。

按照珠江钢琴的规划，白水仙瀑景区进行更新、再造后，年游客量有望提升至150万人次。截至目前，该公司已完成了栈道翻新、游客中心改造等基础提升工程，2025年8月以来累计接待游客超10万人次，离预期的目标还有很大差距。