越秀地产（00123.HK）7月17日晚间发布公告称，受此前行业深度调整周期影响，公司预估2026年中期权益持有人应占盈利较去年同期同比下降至0.5亿元至1.0亿元、核心净利润同比下降至0.5亿元至1.0亿元，利润出现阶段性收窄。

一位市场人士受访称，房企利润缩水不是个案，近年市场下行导致项目结转利润减少、减值计提集中释放，属于行业共性现象。对比多数房企大面积亏损现状，越秀依旧维持盈利，证明公司的经营底盘十分扎实、抗周期能力也更强。

越秀地产长期保持稳健的财务结构。公告数据显示，2025年公司实现经营性现金净流入近140亿元，期末现金467.6亿元，对一年内到期短期债务覆盖倍数达到1.7倍，资金安全垫厚实，并保持标普与惠誉投资级评级。

稳健的财务底盘，为公司把握市场窗口、推进销售与核心城市布局提供坚实支撑。克而瑞数据显示，越秀地产上半年全口径销售额达505 亿元，行业排名稳居第八。此外，近期发布的6月业绩公告称，公司当月合同销售额134.92亿元，同比上涨24.9%，销售动能持续释放。

其中，大本营广州市场表现尤为突出。根据克而瑞数据，越秀地产上半年在广州实现全口径销售额超200亿元，同比增长约31.8%，高端豪宅、改善、刚需产品线全面开花。观樾上半年累计销售19.38亿元；阅璟台自3月入市至今劲销超24亿元，位列全市上半年新房成交金额TOP3；万博和臻稳居上半年全市新房成交套数、面积前五。

上述市场人士分析，今年广州楼市在政策推动下出现结构性回暖，一手房价连续4个月环比上涨，越秀精准把握市场窗口，销售增长势头强劲。

除广州表现亮眼外，越秀在北京、杭州等核心城市同样实现良好去化。杭州上半年总成交套数跻身全市TOP5、成都天悦云萃三期自3月开盘以来累计到访超1万组，多次拿下主城洋房月度成交套数、面积、金额三榜第一；北京璞樾持续领跑当地高端豪宅市场。

销售端稳步发力的同时，越秀上半年在广州、上海、成都等地屡获核心优质资产，持续巩固核心城市布局。

凭借强劲的销售去化表现，多家券商持续跟踪覆盖越秀地产，维持“买入”评级。中信里昂先后两次发布研报，看好越秀销售韧性，更将其纳入内房国企首选标的。同时预计，广州珠江新城项目的注入或将成为公司股价的催化剂，因此上调目标价至5.5港元。