7月23日，建业地产股份有限公司（00832.HK，建业地产）发布须予披露交易公告，建业地产将旗下两大文旅项目“只有河南·戏剧幻城”、“建业电影小镇”相关资产打包出让，买方为中信资本旗下信宸资本全资附属企业，交易总代价为30亿元。

两大文旅项目30亿元出售

此次出让的两大文旅项目，承载着建业集团董事长胡葆森打造中原文化名片的构想，同时也是其战略转型落地的标志性作品。

公开信息显示，1992年，胡葆森创立建业住宅集团（中国）有限公司（下称“建业集团”）；2002年建业集团确立“省域化战略”，开启省、市、县、镇、村“五级市场联动”的布局。依托省内住宅开发基本盘，2008年，承载核心房地产业务的建业地产（00832.HK）在港交所主板上市，该企业也是中西部首家赴港上市的区域房企。

2015年，建业集团正式启动“新蓝海战略”，谋求从房地产开发商向新型生活方式服务商转型，拓展文旅、商业等多元赛道。其后续打造的建业电影小镇、只有河南·戏剧幻城等相继落地，纳入上市平台建业地产体系持有运营，并成为河南文旅的两张核心名片。

2019年9月，建业电影小镇正式开业，作为建业集团进军文化旅游产业的开篇之作，项目以电影文化为核心，打造集场景游览、实景演出、民俗体验、商业住宿于一体的沉浸式文旅综合体。

彼时，胡葆森在接受媒体采访时提及，“有人说中国房地产业到了下半场，城市化也到了中期，很多地产原来的发展模式需要优化升级。对建业来讲，我们提前谋划，做文化旅游、商业街区、五星级酒店、现代农业等这些项目，都是围绕着存量资产做文章。”

2021年6月，投资体量更大的只有河南·戏剧幻城开园落地。项目是由建业集团联合导演王潮歌共同打造的中国首座全景式全沉浸式戏剧主题公园，占地面积约622亩，投资超60亿元。项目以河南厚重的历史文化为素材，展示中原文化与华夏文明。截至2025年底，运营4年多以来，累计观剧人次超5800万，仅2025年，观剧人次超1800万，演出场次32576场。其中，省外游客占比已超80%，境外游客来源超50国，年轻观众占比超过85%。

然而，到2022年，面对疫情、行业调整与流动性压力，建业地产已显疲惫。彼时，其引入河南省国资平台河南省老家文化发展有限公司（简称“文化旅游”）纾困入股两大项目主体。其中，戏剧幻城运营主体河南中原由文化旅游持股51%、建业地产间接持股49%；电影小镇运营主体一路有戏由文化旅游持股90%、建业地产持股10%。

多年运营之下，两大文旅项目虽影响力突出，但盈利能力仍承压。数据显示，2025年，两大项目合计税后录得亏损约5529万元。建业地产在公告中也阐释了出售相关资产的核心原因，标的资产属于资本密集型业务，文旅运营、人员配置、设施维护均需要持续资金投入，同时背负大量银行及其他债务。目标资产产生的大部分现金流，长期需要用于偿还各类相关债务，持续限制集团流动性与财务灵活性。

为完成本次交易，建业地产联合河南中原、一路有戏新设立两家目标公司，将装有“只有河南·戏剧幻城”、“建业电影小镇”文旅资产的新设主体100%股权对外出让。交易完成交割后，信宸资本将持有上述两家新设目标公司100%股权，建业地产剥离两大文旅项目全部权益，对应文旅资产的财务业绩不再纳入集团合并报表。同时，文旅资产股权转让交割完成之后，建业地产将回购河南省属国资平台持有的河南中原、一路有戏股权。回购完成后，河南中原、一路有戏成为建业地产间接全资附属公司。

“活下去，比什么都重要”

建业地产在公告中表示，本次资产处置是集团精简业务组合、推进去杠杆、集中财务与管理资源聚焦核心房地产业务的重要举措。公司2025年年报显示，集团超过90%的收入来源于房地产开发，文旅目标资产属于非核心业务。董事会认为，出售目标资产能够让集团进一步专注于核心房地产开发业务，优化资源配置。

在清偿目标资产附带债务之后，本次交易预计为建业地产带来约7.05亿元净回款。对于资金用途，建业地产规划用于支付本次交易产生的各项费用；保障存量物业交付，结清项目各类应付款，维持项目平稳运营；剩余资金将用于集团债务重组工作，包含调配资金用于离岸债务相关安排。

根据建业地产公告，2025年，建业地产实现收入118.17亿元，同比减少26.5%；录得亏损为30.45亿元；截至2025年末，其总负债1034.66亿元，现金、现金等价物及受限制银行存款的总值约为人民币8.53亿元。

胡葆森曾在2021年撰文写下河南老胡与《只有河南》，他彼时直言，河南需要一个文化殿堂级的作品，来承载亿万中原儿郎生生不息的追求与梦想，演绎华夏文明发祥地亘古至今的苦难与辉煌。他感慨，没有改革开放，没有中国的城镇化就没有今天的建业，“以回馈之心，报孕育之恩——这件事，必须由建业人来做！”

2026年7月24日，官方微信公众号“建业集团”以《挥手自兹去，此心寄河山》一文做出道别。文章提到，三十四年深耕河南，建业生于斯、长于斯，早已与这片土地血脉相连。时代给予我们这一代人机遇，在荒芜中开出了花，在平原上筑起了城。把最好的年华给了这片土地，也把这片土地还给了时间。来时，为初心，为河南造地标、为文脉续新章；去时，惟初心，为项目谋长远、为发展找新路。所有进退，皆守本心。企业的命脉，终究握在自己手中。活下去，比什么都重要。