8月28日，龙湖集团披露2026年上半年财报。

同日下午召开线上发布会，龙湖集团董事长及CEO陈序平、龙湖集团执行董事及CFO赵轶、龙湖集团执行董事及地产航道总经理张旭忠、龙湖集团执行董事及商业投资航道总经理包伟等出席。

2026年上半年，龙湖实现营业收入398亿元，归母净利润19.6亿元。其中地产开发业务收入261亿元，运营及服务业务收入合计137亿元。报告期内，龙湖有息负债规模1471.2亿元，较2025年末压降57亿元，负债规模有序下降。

“中长期看好房地产未来发展态势”

张旭忠在业绩会上表示，上半年房地产行业延续筑底，二季度虽在政策刺激下出现边际修复，但随政策退坡及内生动力未全面激活，市场整体呈“弱复苏、缓修复”态势。判断行业真正触底需关注成交量、价格、库存去化周期及市场信心四大信号，目前这些信号仅部分成立，且城市分化加剧。尽管全面企稳尚需时日，但龙湖一线数据显示底部特征正在增多。

同时，管理层认为，房地产市场“止跌回稳”对于中国经济以及金融非常关键，未来市场的量价走势，还是要看政策的刺激力度和市场信心的恢复程度。“中长期来看，我们依然坚信中国房地产市场能够保持平稳健康的发展态势。”

受开发业务结算节奏及价格承压影响，2026年核心利润仍处于低点。但管理层指出，预计到2027年，开发项目对整个集团业务的拖累会大量减少，集团整体利润会明显回升，并有望转正。2028年及以后，随着开发业务存量项目的出清，以及龙湖运营和服务航道利润占比提升，业绩将实现稳步增长。运营和服务业务发挥着利润压舱石和现金流稳定器两个关键作用，今年上半年，龙湖集团运营和服务业务实现收入137亿，同比增长3.2%，收入占比来到了34.4%。

坚持“不逾期、不展期、不违约”底线

债务结构层面，上半年龙湖短债占比仅10.8%，外币债务占比10%，长短期债务配比均衡，有效平滑到期兑付压力。融资成本方面，公司平均融资成本降至3.36%，较2025年底下降15个基点，91%融资来自银行渠道，低成本稳定的信贷资源，为企业穿越行业周期提供充足的资金保障。

赵轶指出，龙湖坚持“不逾期、不展期、不违约”的信用底线。2026年剩余到期债务约25亿元，资金已妥善安排。目前有息负债稳步降至1471.2亿元，银行融资占比超90%，经营性物业贷及长租贷合计超1000亿元，平均融资成本降至3.36%。未来将继续通过提升资产价值挖掘融资空间，拉长债务周期，确保债务结构成为穿越周期的坚实压舱石。

陈序平认为，中国地产行业经历了五年的深度调整，新房开工量下跌超七成，成交量下跌五成，行业旧有的两大底层逻辑已发生根本性改变。

在开发规模收缩、经营性业务转型的过程中，龙湖集团主动求变，在融资与收入两端实现了经营模式的根本性重构。在融资端，龙湖依靠正向经营性现金流压降有息负债超600亿元，并将70%的负债置换为长周期、低利率的经营性物业贷。“预计到明年1月份，龙湖将会实现境内债、境内股、债券及中票的清零，债务转型达到一个里程碑。”在收入端，针对开发业务拿地减少的现状，龙湖聚焦存量去化与“投后破局”，仅今年上半年便激活超100亿元可售土储。

“我们这几年顺应整个行业趋势，也经历了一次史无前例的调整，包括开发模式的变化，这也是龙湖的应对策略。”