8月28日，碧桂园（02007.HK）发布2026年中报，实现营业收入约441亿元，尽管仍处于阶段性亏损，但较去年同期减亏约16.3%；总资产约7455亿元，净资产约310亿元，持续保持为正。

根据中报，其影响利润的主要原因主要有：一是伴随集团进入保交房收尾阶段，当期交付量大幅缩减导致营业收入下降；二是房企收入结转存在滞后性，前期高地价成本项目在降价去化环境中集中结转，对利润造成负面影响；三是受宏观经济环境、行业环境及对手方负面财务状况等多重不利因素影响，计提了约62亿元存货减值以及约38亿金融资产和财务担保减值损失；四是录得其他收入及收益约41亿元，主要来自以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债公允价值变动和债务重组收益。同时严格控制支出，其中上半年销管费用持续降至约32亿元，同比下降19.7%。

2026年1-6月，碧桂园累计权益合同销售金额约142.5亿元，权益销售面积约182.5万平方米，其销售趋势与国家统计局口径下全国新建商品房销售基本同步。碧桂园方面表示，其销售整体比较平稳，正按经营节奏有序推进。

值得关注的是，根据克而瑞数据，2026年1-7月中国房企操盘面积排行榜中，碧桂园重返行业前十。这亦体现其在保交房、稳销售双重压力下的韧性。

在政策托底与积压需求释放的双重驱动下，区域市场的结构性筑底修复正在显现。广东、江苏、河南等省份尤为突出，成为碧桂园上半年业绩的重要支撑，其中韶关、惠州、太原、苏州、海口等多地项目凭借产品力获得市场认可。

信用重塑同样迎来关键性突破。在境外债重组生效后，碧桂园分别于去年12月、今年6月连续按期完成了头部现金与首笔利息两笔按期履约——累计超28亿元的真金白银兑付，致力修复其海外信用基本面，改善境外市场估值预期。

碧桂园“一体两翼”战略亦在顺利落地。作为“两翼”之一，凤凰智拓建管依托全产业链优势，上半年新拓湖北巴东海拓滨江府住宅开发、安徽宿州萧县商业地块、广州AI云谷产业园等全过程委托管理服务项目，同时将触角延伸至城市配套服务更新领域，承接华南知名国际学校及高中校区改造项目，利用暑假40天的窗口期高效完成校园设施全方位功能提升。截至目前累计承接代管代建项目超200个。

“另一翼”的腾越建科则持续深耕构建建筑机器人、新型装配式建筑、BIM数字化深度融合的智能建造体系。截至目前已有28款建筑机器人投入商业化应用，累计交付超5200台次，应用面积超4000万平方米。

在“两翼”等业务向外拓展的同时，碧桂园亦在向内扎根，构筑转段支点。

在碧桂园董事会主席杨惠妍主导下，碧桂园上半年接连成立产品研发设计专项小组（PMO）和AI提质增效专项小组（PMO）。经过半年多的密集建设，两大专项均交出可量化答卷。

其中，产品研发及设计PMO已形成覆盖“工作机制建立、材料库焕新、新项目评审、模块化研发、案例库与产品力AI、旧项目产品力激活”六大核心板块的研发生态，并于上半年完成10项空间模块专项研究，已在广东、云南落地试点项目。

AI提质增效PMO则依托碧桂园在数字化能力建设的长期投入，成功构建具有自主扩展能力的AI Agent底层技术架构与基础开发平台，初步实现与企业协同办公生态的深度集成，在设计、工程、运营、营销、客服、财务、法务、人力等全周期核心场景中，孵化并落地了首批高价值的AI Agent应用，实现降本增效。

分析人士表示，过去几年碧桂园打了两场关键硬仗——四年来累计交付超185万套的保交房攻坚，以及整体降债超人民币900亿元的债务重组。随着保交房任务逐步收尾和债务重组顺利落地，碧桂园肩上最重要和最紧迫的压力得以缓解。碧桂园从“风险化解”走向“经营修复”的实践，有望在行业出清阶段为民营房企穿越周期提供重要样本、提振市场信心，亦为政策托底下的房地产市场企稳修复注入关键动力。