凰家盘点  从2023年9月至今，杨杨掌舵下的金融街，还未扭亏。

8月25日，金融街（000402）公布2026年半年报，公司营收46.1亿元，同比下降0.9%；归母净利润亏损8654万元，扣非归母净利润亏损1.4亿元，经营现金流量净额为5.87亿元，同比下降63.4%。

梳理来看，金融街今年上半年亏损额有所减少，但形势并未好转。

主营业务仍处低迷阶段

财报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为5.87亿元，上年同期为16.06亿元，变化主要原因为公司销售回款金额较去年同期减少。公司投资活动产生的现金流量净额为-0.22亿元，上年同期为5.19亿元。

销售回款金额减少，反映出项目去化的艰难。从主要控股/参股公司的经营来看，主力盈利的是三家控股子公司，金融街武汉置业、天津房开咨询、金融街（北京）置业。主力亏损的是武汉融拓盛澜房地产开发有限公司，净利润-2.9亿元。

从控股子公司所属业务的维度来看，业务为房地产开发经营的仅三家公司盈利，其余都是亏损。可见，金融街开发板块业务仍处于低迷阶段，如何快速去化，依旧是杨扬的头号难题。

截至2026年6月底，金融街拥有项目对应权益规划建筑面积为893万㎡，累计实现开复工面积为172.5万平米，其中实现竣工面积6.1万平米。这两项指标在房地产行业中处于偏低的经营规模水平。

落到城市布局，上半年金融街房地产项目销售，长三角区域销售金额占比45%，京津冀销售金额占比28%，成渝销售金额占比12%，长江中游销售金额占比9%，大湾区销售金额占比7%。

属于单一区域独大的经营结构，一旦长三角区域销售金额出现波动，其它区域很难进行补足。

以价换量促销售

具体到项目上，以京津冀为例，分布项目多，尤其是在北京和天津，其中多个项目，处于现房在售状态，面临存量大、去化难的难题。

而营销上的破局，则是以价换量，以参股项目金融街武夷融御为例，2024年4月入市，拟售价6.67万元/㎡，成交均价5.7万元/㎡。如今，在售的项目三期，顶楼特价房单价下探到了4.1万元/平米。

同板块的运河玖院项目，2025年9月入市，拟售价格6.3万元/㎡，成交均价6.1万元/㎡，大户型产品，成交均价6.9万元/㎡，项目总成交金额已突破百亿。

对比来看，金融街武夷融御项目入市更早，采用降价的方式进行去化，却未能快速清盘。

体现在利润端，受到减值拖累。报告期内，金融街确认资产减值损失2.25亿元，成为企业无法扭亏的原因之一。而下半年是否新增资产减值，将会是杨扬带领金融街扭亏的一大考验。

第二曲线的增长隐忧

开发业务承压下，董事长杨扬试图打造第二条增长曲线，物业租赁、资产经营、文旅、城市更新等存量经营性业务，成为经营创收的支点。

从业绩结果来看，物业租赁业务实现营收6.5亿元，同比下降16%，毛利率高达80.54%，是金融街高盈利的业务板块。

资产经营和文旅业务，实现稳定收益。2026年上半年，资产经营业务实现收入7.5亿元，息税前利润4.6亿元，文旅业务实现收入1.9亿元，息税前利润1亿元。

盈利背后，潜在的隐忧是强弱失衡，以写字楼业态为例，北京、上海、成都写字楼出租率接近100%，天津、重庆、武汉写字楼出租率50%-60%。

而文旅业务，项目多集中于京津冀区域，惠州巽寮湾项目还处于商业招租期。其中，遵化和惠州所在的控股子公司，上半年处于亏损中。

经营业务增收的背后，也曾暴露出对业主的不负责任。金融街旗下天津置业公司，单方面宣布停运小区已运行十余年的24小时集中供热系统，计划改为在每户内加装单户电热水器。

这一行为，严重违反购房合同中“集中供应24小时生活热水”的明确约定，引发业主在政务平台实名举报，截至2026年1月，双方仍未达成一致协商方案。

2026年下半年，杨扬确定的经管重心是稳定经营，保现金流安全。具体的路径是四轮驱动：房开业务随行就市，强化销售调度和去化，提升销售流速；资产经营业务优化管理模式、灵活招商，稳定主要客户；文旅业务根据市场情况灵活安排经营，继续加大引流力度；城市更新业务优先盘活公司存量资产。

但从上半年的业绩成色和下半年的工作重心来看，金融街想要扭亏，对于杨扬而言，依旧是一个难关。