新的开始。

记者｜黄婉银 编辑｜魏文艺

图源｜每经媒资库

8月27日，万科A（SZ000002，股价3.11元，市值371.05亿元）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入701.7亿元，归母净利润亏损149.5亿元，合计计提减值准备约42.73亿元。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，今年上半年，万科的改革化险工作取得阶段性进展，10只公开债券通过部分兑付、配套展期的方式完成风险缓释；获新增融资和再融资及股东借款合计86亿元。此外，万科上半年共完成2.3万套房屋交付。

经营性现金流回正

从业绩表现来看，今年上半年，万科实现营业收入701.7亿元，销售金额358亿元，累计新增和优化产能达155.8亿元；经营服务业务运营质量稳中有进，全口径收入288.5亿元，实现同比增长1.6%。同时，公司持续降本增效，费用支出已连续8个季度下降。

对于上半年业绩亏损的原因，万科在半年报中解释称：一是房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；二是结合行业、市场和经营环境变化，新增计提了资产减值；三是成本法核算下，在扣除折旧摊销后，部分经营性业务以及部分非主业财务投资亏损。

资产减值方面，报告期内万科新增计提存货跌价准备39.37亿元，叠加其他资产减值损失，合计计提减值准备约42.73亿元，较去年同期有所减少。

在融资端与现金流管理方面，万科持续获得各类金融机构的大力支持，存量融资整体保持平稳。今年上半年，万科合并报表范围内实现新增融资和再融资40.8亿元（不含股东借款），存量融资的综合融资成本为2.86%。

与此同时，大股东深圳市地铁集团有限公司（以下简称“深铁集团”）持续给予万科坚实的资金护航，今年以来已累计向万科提供约45.2亿元的股东借款，且借款利率与抵质押率均优于市场惯例水平，为公司注入了关键的流动性支持。

在公开债务风险缓释方面，截至半年报披露日，万科已有10只公开债券通过部分兑付、配套展期的方式顺利完成风险缓释，涉及本金合计约181亿元。

2025年以来，万科已累计平稳完成约485亿元到期公开债的本金偿付或风险处置工作。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比实现转正，达到4.9亿元，同比大幅增长116.28%。

新一届董事会就位

今年上半年，万科主要通过土地盘活等方式累计获取新项目8个，总规划计容建筑面积75万平方米，权益计容建筑面积36.3万平方米，权益地价约27.1亿元，新增项目平均地价为7448元/平方米，主要分布在上海、成都、郑州、青岛等核心城市。

万科在半年报中表示，未来公司将继续聚焦化险和发展两大任务，盘活优化存量资源，持续提升业务经营效益，增强自主造血能力；聚焦重点城市及主营业务，有序退出非主业投资；同时持续优化公司治理体系及产品体系、深化降本增效，努力推动公司重归健康可持续发展轨道。

值得注意的是，7月31日，万科完成董事会换届，曾担任深高速党委书记、董事长的徐恩利接棒公司董事长，黄宇续聘为总裁，经营管理核心团队保持稳定。

每经记者注意到，万科新一届董事会成员普遍具有企业管理和资本市场经验，专业背景多元互补，管理力量得到充实强化，有助于万科在化险关键阶段持续攻坚克难，稳步推进风险缓释与经营优化。