4月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率（LPR），1年期为3.45%，5年期以上为3.95%。

专家表示，4月LPR“按兵不动”符合市场预期，有助于减缓银行息差下滑压力，保持服务实体经济的持续性和发展的稳健性。

政策效应在持续释放

专家表示，中期借贷便利（MLF）利率作为LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。在此前MLF利率未变动的情况下，本月LPR保持不变。

“从数据看，一季度，实体经济融资维持较高水平，开年以来宏观政策靠前发力，政策效应仍在持续释放，短期银行进一步降低LPR报价的迫切性与意愿均不高。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

民生银行首席经济学家温彬表示，伴随贷款利率继续下行，一季度净息差承压态势延续，低利率、低息差将成为常态。在此背景下，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩小。

招联金融首席研究员董希淼表示，LPR未进一步下行，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为。

积极盘活存量信贷资金

专家预计，央行仍可能继续降低MLF利率等政策利率，推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，三季度MLF利率或有可能下调，这将带动两个期限品种的LPR跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率继续下行。与此同时，LPR下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。

“目前，政策利率及LPR并非越低越好，需要防范潜在空转套利风险，提升政策实施效率。预计后续货币政策稳健略偏松，保持流动性合理充裕，加强与财政等政策配合，推动引导信贷资源均衡投放，积极盘活存量信贷资金。”周茂华说。

人民银行货币政策司司长邹澜日前表示，既要根据物价变化与走势，将名义利率保持在合理水平，巩固经济回升向好的态势，也要充分考虑高质量发展需要等，避免削减结构调整动力，防止利率过低，内卷式竞争加剧或者资金空转，物价进一步降低，陷入负向循环。