得益于连续新政利好叠加年末房企业绩冲刺，2024年房地产市场以“翘尾”收官。

克而瑞研究中心日前发布的报告显示，2024年12月，TOP100房企实现销售操盘金额4513.9亿元，环比增长24.2%，同比持平。但全年来看，百强房企累计实现销售操盘金额38840.2亿元，同比降低28.1%，仍延续筑底调整态势。

土地市场方面，2024年房企投资表现更加谨慎、收缩，投资额也“一降再降”，全年新增土储金额TOP100总量同比降31%，较2020年高点减少76%。

千亿房企缩减至11家

从房企季度表现来看，前三季度市场基本处于低位运行，而得益于9月末连续的新政利好，四季度企业销售翘尾回升。

2024年第四季度，百强房企销售操盘金额同比转正，微增0.2%，企业销售表现明显优于前三季度。

从销售门槛值变化看，2024年，百强房企销售门槛值继续下移，且各梯队门槛均降到近年最低。

其中，TOP10房企销售操盘金额门槛同比降低39.3%至979.6亿元。TOP30和TOP50房企门槛也分别同比降低30%和34.1%至265.6亿元和154.8亿元。TOP100房企的销售操盘金额门槛则降低31.6%至75.5亿元。此外，2024年全口径千亿房企数量进一步减少至11家，已回到2016年水平。

投资谨慎收缩，拿地百强房企金额同比下降31%

在整体市场“止跌回稳”以及核心城市集中拍地之下，年末房企投资也迎来“翘尾”。

根据报告，2024年12月重点监测30家房企单月投资金额（全口径）接近1500亿元，同环比分别增长6%和66%，拿地金额连续两个月大幅回升，创近两年新高。

值得注意的是，房企投资已连续三年下滑。根据报告，2024年新增土储百强房企的新增货值、总价和建面百强总和分别为22062亿元、10729亿元和10566万平方米，同比降幅分别为31%、31%和21%，降幅较去年末持续增大。尤其是投资金额，与2020的高峰相比已经下跌了76%。

拿地销售比也持续下行，2024年百强房企拿地销售比仅0.17，与去年相比下降0.04，创近五年新低。

不过，其与11月末的0.16相比，提升了0.01，市场“止跌回稳”下，最后一个月在规模化央国企带动下，拿地积极性略有回升。同时，分梯队看，TOP10房企拿地销售比为0.25，较11月末回升0.04，TOP11-20房企拿地销售比为0.14，较11月末回升0.06，这两个梯队房企年末冲刺效果最为显著。

值得一提的是，市场下行周期中，企业投资也更加聚焦，新增货值集中度持续走高。

报告显示，2024年10强房企新增货值占62%，较11月末和2023年全年均增加3个百分点。其他梯队中，TOP11-20房企今年新增货值仅占13%，同比减少了6个百分点，TOP21-30房企仅占4%，同比减少2个百分点，这两个梯队中不少房企今年暂缓拿地，工作重心持续为销售回款；其次TOP31-50和后50强房企的占比都相应地比去年同期有小幅提升。

从不同类型房企全年拿地情况看，2024年仍然保持了“少数央国企占主导、多地城投托底、民企持续萎靡”的格局。但央国企同样深陷市场销售持续筑底的影响，投资愈发谨慎，虽然投资规模保持领先，但较去年大幅下滑。

在拿地金额TOP100中，央企、国企拿地金额同比下降36%和21%，占金额百强比重分别下降3和2个百分点，至40%和19%。

而这也导致在多个地方土地市场依旧需要城投平台公司进行托底。一方面体现在上榜城投拿地金额占比达到26%，仅次于央企，且上榜数量中，城投企业也是占据了半壁江山；另一方面，城投平台公司拿地金额同比增长35%，与央国企、民企等形成明显反差。

3月小阳春行情有望延续，企业投资还在筑底期

克而瑞研究中心认为，2025年1-2月受春节假期影响，环比回落是大概率事件，不过考虑到政策加持和当前弱复苏成交惯性，3月小阳春行情有望延续，考量到2024年基数较低，一季度同比仍不乏回正的可能。

分能级来看，一线城市成交热度延续，整体成交面积稳中微降。二线城市成交规模持稳，强弱城市间轮动复苏。三四线城市成交规模将延续筑底行情，不过整体调整已接近市场底部，降幅还有望持续收窄。

同时，克而瑞研究中心预计，在销售端仍未实现大面积、普遍性止跌回稳的情况下，2025年企业投资侧仍不会有明显的起色，整体依然以谨慎、分化为主旋律。

另外，从城市角度来看，房企将聚焦于核心城市或自身深耕区域，过去对全国化布局的追求将不再，2025年投资也将继续聚焦，核心城市和优质地块可能将出现局部火热的情况；从企业角度看，头部的国央企预计将持续领衔发力，持续在市场低迷期补充优质土储，中小规模房企和大部分民企则预计持续观望，待后市表现来决定是否提升投资力度。