国家金融监督管理总局近日披露的数据显示，商业银行不良贷款余额、不良贷款率环比小幅“双升”。与此同时，年内不良个贷转让加速，今年11月以来，挂牌相关资产包合计超过260亿元。

临近年末，不良贷款转让市场扎堆“上新”，各类商业银行或消费金融公司连续挂出大额不良资产包，以个人不良贷款、信用卡透支不良等零售贷款资产包占比较大。

国信证券分析师王剑团队研报认为，目前包括个人住房贷款、个人消费贷款、信用卡贷款等零售贷款正在暴露当中。例如自2021年以来受房地产行业风险暴露影响，个人住房贷款不良率上升；个人消费贷款不良率2024年以来也有小幅上升趋势。同时，近几年信用卡贷款不良率上升，不过从斜率来看，上升趋势放缓。

据东方资产在今年5月发布的《中国金融不良资产市场调查报告》，2024年资产管理公司不良资产包收购价格呈现稳中有降的趋势。经济发展水平较高、不良资产市场发展较为成熟的地区，一级市场各类投资主体收购资产包意愿较为强烈，资产包成交数量与往年同期相比明显增加，不良资产一级市场活跃度有所提升。

上海金融与发展实验室副主任董希淼分析称，不良贷款上升主要集中在两大领域：一是零售贷款风险持续暴露，个人消费贷款、经营性贷款和信用卡透支在零售类不良贷款中占比较高；二是房地产风险延续，房地产领域仍是不良贷款高发区，尤其是房地产开发贷款不良率有所攀升，反映出当前经济环境下部分领域风险的持续释放。

中金公司研究预计，“十五五”期间房企债务重组将被陆续推动，银行存在对部分问题房企债务减记的压力；弱资质城投隐性债务之外的经营性债务偿还仍然存在压力，零售端风险近年来也有上升；中西部中小银行风险可能通过合并、大行收购等方式处置风险。随着房地产贷款展期等阶段性支持政策到期，银行风险认定标准可能趋严，对拨备形成压力。

对于后续风险走势，董希淼表示，下一阶段银行业资产质量反弹压力仍然较大，普惠小微、房地产等领域信贷风险及非信贷资产风险尚未完全暴露，个人领域信贷资产质量也需重点关注。预计今后不良处置重点仍将聚焦个人业务，消费贷款、信用卡、经营性贷款处置力度将延续上半年态势，同时需持续关注房地产相关贷款，以及受关税政策影响的出口相关行业和企业。

面对发展困境，兴业研究建议从三方面发力：一是继续非对称下调存款利率，推动负债结构改善和负债成本下降。继续推动存款利率相较于贷款利率更大幅度下调，同时对3年期及以上存款利率加大下调幅度，为贷款利率下调打开空间。二是缓解居民部门偿债压力，降低个人贷款信用风险成本。在人民银行推出个人修复信用政策的同时，建议对符合条件的个人推出无还本续贷政策或财政救助政策。三是加大对股份制银行的资本补充力度，增强商业银行的信用扩张能力和抗风险能力。考虑到国有大行和区域性银行已经分别进行了资本补充，建议对股份制银行加大资本补充。