曾经的“宇宙第一房企”碧桂园，交出了最新的销售成绩。

根据公告，碧桂园2026年6月实现权益合同销售金额约24.5亿元，对应权益合同销售建筑面积约30万平方米。

而2026年1-6月，碧桂园累计实现权益合同销售金额为142.5亿元，权益合同销售面积为183万平方米。按此计算，碧桂园2026年上半年权益销售额同比下跌约15%。

据了解，碧桂园2025年上半年权益合同销售金额为167.5亿元，彼时销售跌幅约为35.45%。换句话说，虽然销售额仍未回正，但碧桂园的销售跌幅已收窄了一半，有回稳迹象。

值得注意的是，2026年是碧桂园从被动防御向主动修复转变的关键一年。

2021年受大环境影响，碧桂园权益销售金额开始出现下滑，2022年跌幅扩大，2023年情况变得更为严峻。

2023年8月，碧桂园发布盈利预警，承认“对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足”，正式进入流动性危机应对期。随后两年，该公司的核心任务高度聚焦于保交房和债务重组两场“硬仗”。

截至2025年12月，上述两项任务已基本得以解决。

其中，自2022年至2025年四年，其“保交房”累计交付总量近185万套，交付量在第三方榜单中持续位列行业第一。而2025年全年，碧桂园则完成房屋交付近17万套，交付压力下降不少。

事实上，在2025年9月的月度工作会议上，碧桂园管理层当时已透露，部分区域保交房任务即将完成，近期已开始启动新项目的经营策划会，显示局部区域项目正逐步进入经营转段。

数据显示，2025年全年碧桂园经营现金流首次转正，录得15.34亿元，标志着刚性现金流出的高峰正在过去。

债务方面，去年12月初，碧桂园规模约177亿美元的境外债务重组方案，已获香港高等法院正式批准。与此同时，9笔137.7亿元境内债展期方案全部通过债券持有人会议表决通过，预计将实现降债超900亿元。

境内外债务重组落地，保交房压力缓解，2026年的碧桂园正从“保交房”、“保主体”走向“正常经营”。

反映到权益销售上，2025年以来，碧桂园权益合同销售迎来V型反弹。

到2026年上半年，碧桂园权益合同销售虽然仍在负增长，但跌幅已收窄至约15%，是2022年以来最好的情况。

数据来源：企业公告，观点指数整理

这半年内，碧桂园每月的权益销售跌幅也在逐渐收窄。可以看到，3月份该公司销售额跌幅仍达到30.0%，4月跌幅为18.8%、5月录得跌幅14.9%、到6月单月跌幅已收窄至12.8%。

这表明碧桂园进入了常态化弱复苏阶段。

数据来源：企业公告，观点指数整理

销售跌幅的明显收窄为其债务重组兑现，提供了宝贵的现金流支撑和信心基础。

据6月30日最新消息，碧桂园正式完成境外债务重组落地后的第二笔现金履约，亦是重组后的第一次履约。在此之前2025年12月，当境外债务重组正式生效首周，碧桂园就曾立即向参与重组的债权人支付了总额约3.98亿美元的现金对价。

此次付息，据报道，碧桂园是于6月29日将利息1434万美元足额存入指定兑付账户，提前一天完成付款。

销售额降幅的连续收窄与如期足额付息，是基本面的企稳信号，但距离公司真正走出流动性困境、恢复自我造血能力，仍有很长的路要走。

2026年上半年，房地产市场继续在调整与修复中前行，不过市场端和政策端都有好的信号。

根据观点指数研究院发布的《2026年6月房地产市场分析报告·观点指数》提及，2026年3月以来，一线城市新建商品住宅与二手住宅价格连续三个月环比上涨，市场企稳信号持续强化，成为带动全国房价边际改善的核心支撑。

同时，全国层面商品房销售降幅呈边际收窄态势，3年以内短期库存同比加速下行，供需总量矛盾边际缓和，库存去化成效初步显现。

碧桂园管理层也看到了相同的信号。

在此前5月份举行的最新一场月度管理会议上，集团联席主席莫斌就提到眼下是市场预期修复的关键窗口。“没有永远上行的市场，也没有永远下行的市场”他说。

董事会主席杨惠妍就指出，市场分化已从宏观向微观纵深演进，一线及强二线修复加快，三四线仍处调整期。

而碧桂园的“主战场”是在三四线城市，三四线城市可能要稍晚一些才能感受到热度的传导，筑底过程会更长。